澳洲联储如期加息，利率升至近15年高位

澳洲联储如期加息 25 个基点至 4.6%，站上 2011 年 11 月以来最高。关键在路径反转：2025 年 2 月、5 月、8 月三度降息至 3.60%，11 月按兵并上调通胀预期，称核心通胀将高于目标至 2026 年中；如今累计上调 100 个基点，越过 2024 年长期维持的 4.35%，宽松窗口关闭。日本央行 9 月 18 日刚加息至 1.25%，同为 31 年高位，澳日同步收紧与全球宽松押注逆向。对加密是流动性边际逆风。更隐蔽的是，澳洲联储曾在 3.60% 时称利率低于部分模型的中性估算，现在 4.6% 已推到另一端；通胀不下来，降息门槛会比上一轮更高。