机构：黄金止跌反弹但压力未消，市场等待美国经济数据指引

黄金在4200美元下方挣扎，原油与美债收益率双杀只是表象，定价主线是美联储重新转鹰。9月12日8月CPI略超预期后，市场已基本确认加息，10年期美债收益率收于4.974%；RBC把年内降息预期调为加息三次。10月加息概率72.5%，高利率更久压制无息资产，IG仅看到“小幅反弹”。

更该关注末尾的职位空缺数据。2025年9月JOLTs公布后，美元指数短线下挫10点、10年期美债收益率跌4.1个基点、黄金短线走高5美元。在数十年高位收益率下，劳动需求边际转弱对金价的撬动快于原油。若周二数据低于预期，72.5%的加息概率会迅速松动；若偏强，8月初低点只是第一道测试。