观点：比特币本轮底部已形成，短期持有者供应量再现过热信号

10月12日，知名交易员Killa称短期持有者（STH）BTC供应量脱离宏观底部后再度升至过热，并类比2023年，认为这是本轮底部已形成的又一信号。此前BTC自2025年10月高点阴跌，2026年3月于7万美元附近企稳，ETF资金回流但现货成交仍低，需求端未确认接棒。更需注意Killa口径切换：7月他还在强调长期持有者亏损供应量已超FTX暴雷期、已实现价格约5万美元，且不能机械依赖历史信号，如今却用2023年STH路径确认底部。若短线筹码继续堆积，能否被ETF回流资金吸收，将决定“过热”是底部换手还是反弹派发。