Strategy（MSTR）跌幅扩大至6.46%

MSCI非经营性公司剔除规则落地，11月11日公布名单、11月30日收盘后生效。Strategy与Metaplanet因比特币资产占比过高被观察，MSTR跌6.46%至141.5美元。摩根大通测算，仅MSCI剔除带来约28亿美元被动流出，若其他指数跟进可达116亿美元。

关键在时间差与融资链：名单到生效有近三周缓冲，被动卖压不会一步到位；真正压力在MSTR溢价收窄后，ATM发股、优先股融资买币的飞轮降速。8月Strategy已连续6周未增持，靠卖比特币付股息、回购1.06亿美元优先股，美元储备增至40亿美元，塞勒将STRC低于100美元设为发股禁区。指数分类之争最终传导为DAT融资成本重估。