因避险情绪浓厚，日经225指数跌至近三个月低点

日经225收跌2.65%至62907.84点，创7月30日以来最低收盘。InTouch Capital Markets将压力归于AI财报能否支撑高估值，以及企业持续大规模投入计算基础设施的合理性；地缘风险升温放大了增长敏感市场的压力。今年6月25日该指数还报71986.36点；科技与金融股领涨的高位拥挤交易正在松动。

关键在“创7月30日以来最低”：跌幅不算极端，却标志高位盘整向下突破；质疑从AI财报延伸到持续算力开支，矛头指向资本开支周期本身。对加密与AI交叉地带，算力投入正从增长故事转为估值负担，风险偏好收缩不会只停留在日股。