SK海力士：公司股价被低估

SK海力士在Q2营业利润60.5万亿韩元、同比增557%仍低于预期后，股价承压；未来资产将目标价由420万降至280万韩元但维持买入，高盛、摩根大通称担忧过度。当前喊“低估”，发生在6月市值首超三星、HBM4E送样和赴美上市之后，估值分歧已从AI需求有无转向HBM长协锁住多少利润弹性。

更值得看的是措辞：支撑点被放在“主要客户AI收入和现金流改善、投资负担缓解”，而非自身HBM涨价或长协条款。这等于把叙事从内存厂利润弹性转向英伟达等客户的资本开支续航；同时“供需失衡短期持续”较此前“紧张持续至2030年以后”明显收短，给多年期供应协议的长久期叙事降温。