因中东风险持续存在，UBS将布伦特原油年底目标价上调至110美元

瑞银将布伦特年底目标由100美元上调至110美元，2027年3月、6月目标为95、90美元。依据是中东供应中断、库存去化与运输成本：2月以来全球可见库存降超5亿桶，中东至中国油轮运费达30–40美元/桶。高盛10月称中东航线运费超35美元/桶，9月汇丰、高盛、美银已上修或警告120–150美元极端情形，霍尔木兹冲击的定价正从风险溢价转向物流与库存约束。

期限结构更值得看：年底110美元高于2027年3月95、6月90，瑞银把当前视作供应中断脉冲，长期中枢未上移。这与标普“长期高位才能改善供需”的判断相左，核心交易落在近端断供与远端回落的价差。