瑞银将韩国KOSPI指数的12个月目标从8000点下调至7500点

瑞银将KOSPI 12个月目标由8000点下调至7500点，理由是韩元走强侵蚀企业盈利。10月25日高盛刚以AI交易担忧把目标从12000点砍至9000点；而上半年小摩、高盛还在半导体周期与AI硬件盈利驱动下竞相上调，小摩6月甚至给出15000点牛市情景。外资行由此进入密集下修期，KOSPI自6月高点跌超35%，Polymarket上2028年前创新高概率从70%降至28.5%。

更值得留意的是下修理由分化：高盛盯AI估值与交易拥挤，瑞银指向韩元走强。对三星电子、SK海力士等出口权重股，汇率升值直接压缩海外收入折算与毛利，韩股压力正从“AI叙事降温”扩至“盈利与汇率双杀”。外资行对盈利假设的审慎化才刚开始。