当前12月加息25基点概率为79.6%，维持利率不变概率为20.4%

CME美联储观察把12月FOMC定价推到加息25个基点概率79.6%、按兵不动20.4%，与过去三年同一窗口方向掉头：2023年12月按兵不动概率一度90%以上，2024年12月降息25个基点概率94.7%，2025年12月降息概率86%以上。政策预期从降息交易切回加息基准，利率路径的重心重新压向紧缩端，风险资产估值分母面临再定价。

更值得留意的是，79.6%已非边缘押注，而是接近八成的主流定价；但快讯末尾注明距12月9日会议约41天，预期仍长，数据窗口足以让高概率松动。12月会议的看点因此从“加不加”转向“市场是否愿意提前为紧缩周期回归买单”。