Hyperliquid平台股票合约交易量再次超过比特币

Hyperliquid 成交结构继续向传统资产倾斜。10 月下旬股票、股指及 ETF 合约活跃面已反超山寨币，11 月 10 日股票类合约量再超比特币，HIP-3 承载的美股/商品永续已从边缘补充变成主流量；3 月 WTI 原油日成交破 1 亿美元、成交榜前十加密仅占四席，已是前奏。

Glassnode 的时间类比更值得留意：上次股票/比特币成交比峰值在今年 8 月，BTC 临近阶段低点后突破上涨；这次美股与 BTC 同跌，股票合约放量更像加密原生资金把美股映射合约当作逢低博弈工具。若历史重演，BTC 方向选择是下一观察点；而 8 月已显现的 RWA 永续扩张、手续费留存缩水，仍是 HYPE 现金流叙事的关键缺口。