BlockBeats 消息，2 月 7 日，据链上数据显示，「BTC OG 内幕巨鲸」刚刚再次将 3401 枚 BTC 存入 Binance，约合 2.387 亿美元。

过去 1 小时，「BTC OG 内幕巨鲸」已累计向 Binance 转移 5000 枚 BTC，价值 3.51 亿美元。

BlockBeats 消息，2 月 7 日，比特币遭遇了三年多以来最惨烈的单周跌幅。但对一些加密领域的死忠，乃至最大最知名的多头而言，最糟糕的是他们并不清楚暴跌的确切原因。

加密商业银行和交易公司 Galaxy Digital 的负责人 Michael Novogratz 表示，关于此轮抛售的市场理论众说纷纭，从投资者转向预测市场及其他高风险赌注，到一轮火爆牛市后的广泛获利了结，没有确凿的导火索。

以下是当前市场主流的几种分析：

· 新风口涌现：预测市场、黄金、白银、人工智能和所谓的 Meme 股票最近都在争夺交易员的注意力，转移了对加密货币的关注。过去，比特币曾是存在不对称性的共识性选择，现在有了人工智能、预测市场……许多其他可供人们去投机的领域。

· 供应存在增加可能：华尔街试图通过推出比特币 ETF、代币化产品和衍生品来利用加密货币的流行。它们的激增可能不会影响比特币、以太坊等代币的绝对数量，但一些投资者认为，它们的出现削弱了比特币作为稀缺资产的吸引力。一些分析师表示，通过推出 ETF 和复杂衍生品，华尔街让投资者可以在无需购买或持有实际代币的情况下押注比特币价格。

· 新的监管预期：部分投资者猜测，特朗普提名的下一任美联储主席人选凯文·沃什可能导致了加密价格下跌。Warsh 被认为在利用利率抑制通胀方面更为鹰派，并且更支持强势美元。更高的利率和更强的美元通常会损害黄金和加密货币等另类资产，降低其对投资者的吸引力。

· 《CLARITY 法案》受阻：正在商讨中的《CLARITY 法案》法案旨在为蓬勃发展的行业建立一个清晰的监管框架。但交易平台与传统银行之间的争执使这一势头停滞。没有这项措施，许多金融公司对将数字资产整合到其业务中犹豫不决。除非达成妥协，否则这场纷争可能会剥夺加密货币市场本可延续涨势的催化剂。

· 单纯的获利了结：Novogratz 和其他一些投资者认为，抛售很大程度上是由急于锁定利润的投资者推动的。这些利润是在 2024 年特朗普当选并承诺使美国成为世界加密货币之都的 FOMO 氛围中，伴随比特币、以太坊和其他数字代币上涨而积累的。

一些分析师认为，这个加密寒冬可能比过去的更快解冻。没有关键公司倒闭或面临指控，而这些在过去的崩盘中曾引发信心危机。对信徒而言，周五的反弹让他们相信加密货币总能反弹，这也是他们坚持投资的部分原因。「基础设施更强大，稳定币采用率持续增长，机构兴趣并未消失，只是暂时观望，」加密交易公司 Wintermute 的策略师 Jasper De Maere 表示，对这些投资的兴趣「可以很快回来」。

BlockBeats 消息，2 月 7 日，Arthur Hayes 在社交媒体上发文表示，初步判断 BTC 的暴跌可能源于交易商对 IBIT（贝莱德比特币现货 ETF）结构化产品的对冲操作。后续他将系统整理各大银行发行的所有相关票据清单，以便更清晰地识别可能引发币价剧烈波动的关键触发点。

此前，DeFi Dev Corp 首席投资官兼首席运营官 Parker White 在社交媒体发文表示，怀疑此次波动源自 IBIT 大型持仓者，可能是一家或多家总部位于中国香港的非加密对冲基金。一些基金在 IBIT 的持仓极高，甚至为单资产基金，目的在于隔离保证金风险。白银大跌加上日元套利交易加速平仓加剧了市场压力，进一步影响基金杠杆仓位。这些基金可能通过高杠杆期权交易试图翻盘，但损失不断扩大，最终比特币的下跌可能彻底击垮其仓位。

BlockBeats 消息，2 月 7 日，据 Bitget 行情数据显示，美股周五收盘，道指收涨 2.47%，站上 50000 点创收盘新高，本周累计上涨 2.5%；纳指收涨 2.18%，本周累计下跌 1.84%；标普 500 指数收涨 1.97%，本周累计下跌 0.1%。加密货币股同步大盘及比特币一起迎来「暴力反弹」，其中：

Coinbase（COIN）涨 13%

Circle (CRCL) 涨 13.56%

Strategy (MSTR) 涨 26.1%

Bullish（BLSH）涨 10.24%

Gemini（GEMI）涨 14.63%

Bitmine（BMNR）涨 17.64%

SharpLink Gaming (SBET) 涨 15.82%

Bit Digital（BTBT）涨 19.6%

ETHZilla（ETHZ）涨 11.61%

ALT5 Sigma（ALTS）涨 10.39%

American Bitcoin（ABTC）涨 14.4%

Kindly MD（NAKA）涨 14.8%

Solana Co（HSDT）涨 13.47%

BlockBeats 消息，2 月 7 日，Glassnode 在社交媒体上发布报告称，约在去年年底万圣节期间，链上投资者行为已发出可能转入熊市的信号。此后约 100 天内，价格经历了约 45% 的跌幅（从 11 万美元跌至 6 万美元）。

「长期持有者盈利抛压」数据显示，自 11 月 1 日以来，长期持有者已额外实现约 31.8 万枚 BTC 的盈利。这种在弱势市场中的异常大规模抛售，持续对价格构成下行压力。不过，自 12 月初以来，长期持有者的持币量开始增长，表明其抛售行为已有所放缓。

「市场亏损程度」数据显示，在 6 万美元价位，该比率已达到约 24%，显著高于牛熊转换阈值。这表明市场已陷入深度熊市，但仍未达到 50% 以上的极端恐慌抛售阶段，意味着当前正处于挤泡沫的过程中。

此外，自 10 月创下前高以来，价格始终未能站稳在持仓量前 1%、5%、10% 及 20% 大额持有者的成本基础之上。在 6 万美元价位，价格已低于前 20% 持仓成本（约 9.5 万美元）约 37%，显示高位买入者正承受严重的心理压力，这与 2022 年 5 月的市场结构相似。

BlockBeats 消息，2 月 7 日，韩国第二大加密交易平台 Bithumb 昨日因工作人员失误，对 695 名客户空投了总计 62 万枚比特币（占 BTC 总量 2.95%），虽然事后该平台已几乎全部追回损失（仅剩 0.3%），但该平台超额空投 62 万枚比特币的行为仍然引发了社区对「CEX 上幽灵余额」的热议。

据悉，Bithumb 并未直接公布过详细的 BTC 储备数量或完整 PoR 链上证明。但此前韩国媒体 MK.co.kr 在报道中曾明确写到，截至去年第三季度末，Bithumb 托管并保管的比特币为 42,619 枚。即使后续比特币储备有所增加，也必然远不及 62 万枚数量之多。

本次事件明显为内部账本错误，并非真的从热钱包或链上空投 62 万枚 BTC。用户账户内多出的 BTC 是「幽灵余额」，平台并非真的持有那么多 BTC 以支撑提现。所以当部分用户抛售时价格闪崩，但未大规模链上转出。

值得注意的是，几乎所有主流 CEX 都不会在链上实时记录每笔用户交易，而是用内部数据库/ledger（集中式账本）来管理用户余额，这意味着用户看到的「余额」主要是内部记录，不是链上实时余额。只有当用户提现时，才会出现真实的链上数据变动。大多数 CEX 都存在风控、多重审核、自动化校验来防止极端失误。Bithumb 本暴露了内控漏洞（员工能直接改大额奖励单位），韩国监管已介入调查。

BlockBeats 消息，2 月 7 日，据 Lookonchain 监测，其标记的 0xcA0 开头「BTC OG 内幕巨鲸」（代理人 Garrett Jin）地址，与易理华旗下 Trend Research 使用了同一个 Binance 存款地址。

据链上数据显示，Trend Research 地址于 1 天前将 798.9 万 USDT 转入 0xcdF 开头地址，随后转移至 0x28C 开头的 Binance 热钱包地址。

「BTC OG 内幕巨鲸」于 2 小时前将 1 万枚 ETH 转入 0xcdF 开头地址，随后转移至 0x28C 开头的 Binance 热钱包地址。

Lookonchain 并未做出更多解读。但 Binance 存款地址通常是用户专属（尤其是大额频繁使用的热存款地址），不能完全排除「巧合」或「地址复用」（比如通过某个共同的资金方/OTC 通道），不过正常情况下两个独立的大户/机构使用完全一样的存款地址概率极低。

BlockBeats 消息，2 月 7 日，a16z 合伙人、a16z crypto 领导者 Chris Dixon 在社交媒体发布名为《加密货币的长期游戏》的文章表示：

当前流行一种说法——加密货币的非金融应用场景已死。也有人宣称"读、写、拥有"（read-write-own）模式已经失败。这些结论既误解了核心理念，也错判了我们所处的发展阶段。

当前正处在区块链的金融时代。但核心理念从来不是所有加密应用会同时涌现，也不是金融不会先行。其核心思想一直以来都是区块链引入了一种新的原语：能够以互联网规模协调人力与资本，并将所有权直接嵌入系统之中。（而且，越来越多地也用于协调 AI 智能体。）

金融是这个原语最能自然证明自身价值的领域，这也是我们经常将金融列为代币生产性用例的首要例子的原因。金融并非独立于更宏大的愿景之外，而是其一部分。它是一切其他应用的基础和试验场。

在 a16z 和 a16z crypto，我们着眼长远：我们的基金结构设计为超过 10 年的周期，因为构建新产业需要时间——操作顺序至关重要。

基础设施和分发网络往往先于新的应用类别出现。互联网并非始于社交媒体、流媒体或在线社区；它始于分组交换、TCP/IP 和基本连接。只有当数亿人上网后，全新的文化和经济类别才应运而生。加密货币很可能也是如此。一个合理的推测是：我们需要通过支付、稳定币、储蓄和 DeFi 等金融应用，让数亿人先上链，然后才能在媒体、游戏、AI 或其他可能更远的领域看到有意义的采用。许多应用依赖于已经就绪的钱包、身份、流动性和信任机制。

这就是为什么 a16z 花费五年多的时间，努力推动建立清晰的代币监管框架。伟大的事业需要时间。我们今天在 AI 领域看到的突破，是杰出人才数十年辛勤工作的结果。构建新的技术体系是一场长跑，而这就是长跑在实践中的样子：长时间的铺垫期，随后是急剧的转折点。正是这些混乱的岁月，才造就了未来显而易见的成就。