BlockBeats 消息，12 月 27 日，随着特朗普政府执政进入第二年，美国加密监管格局出现转向。美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）从此前的管辖权博弈，转向更紧密协作，共同推进加密监管。

SEC 主席 Paul Atkins 正推动「代币分类体系」、Project Crypto 及创新豁免机制，并已批准多类加密 ETF 上市标准，同时将资产代币化列为监管重点。

CFTC 则通过「Crypto Sprint」加快规则澄清，并在新任主席 Michael Selig 上任后，预计在比特币等加密商品监管中扮演更核心角色。

业内认为，2026 年美国加密监管将呈现 SEC 制度创新 + CFTC 主导市场扩展的双轨格局。前 SEC 资深律师 Howard Fischer 指出，这是他记忆中两大机构首次以高度协作的方式推进加密监管，并预计这种合作将主导 2026 年的监管议程。

BlockBeats 消息，12 月 26 日，据 HyperInsight 监测，「BTC OG 内幕巨鲸」持续扛单总计 7.40 亿美元的 BTC、ETH 与 SOL 多单，总浮亏现扩大至 5674 万美元，并已支付 302.22 万美元资金费，目前仓位如下：

· 做多 5.9172 亿美元 ETH，开仓价 3147.39 美元，浮亏 4898 万美元；

· 做多 8699 万美元 BTC，开仓价 91,506.7 美元，浮亏 468 万美元；

· 做多 6218 万美元 SOL，开仓价 130.19 美元，浮亏 466 万美元。

BlockBeats 消息，12 月 26 日，Solv Protocol 商务拓展负责人 Catherine 发文称，「Binance 与 USD1 推出 20% 固定年化存款促销活动，大量用户将 USDT 兑换为 USD1，推动 USD1 一度出现约 0.39% 的溢价。部分资金随后通过 Lista DAO 借贷市场，以 SolvBTC 或 SolvBTC-BTCB 作为抵押借入 USD1，并在现货市场逐步卖出以满足需求。

在此过程中，有交易者直接通过 BTC/USD1 交易对使用市价单卖出 BTC。然而，由于该交易对流动性极薄，单笔市价单迅速扫空买盘，短暂拉低 BTC 报价，随后被套利机器人迅速买回并修复价格。」

CZ 针对此事件澄清表示，「这实际上表明交易平台并未参与相关交易。由于新上线交易对的流动性较低，一笔较大的市价单就可能推动价格出现瞬间拉升，但套利者很快将价格纠正回正常水平。同时，由于该交易对未被纳入任何指数，因此并未触发清算。」

BlockBeats 消息，12 月 26 日，据彭博社报道，比特币自历史高点回落约 30%，正在创造一个不同寻常的税务操作机会。多位金融顾问表示，今年数字资产的税损收割（Tax-loss harvesting）行为可能明显多于往年。

截至目前，比特币年内仍下跌约 5%，而标普 500 指数同期上涨约 18%。这种显著分化，使同时持有股票和加密资产的投资者产生强烈动机：

在年底前卖出浮亏的比特币头寸，用以抵消股票投资的资本利得，尤其是那些在 10 月高位买入比特币的投资者。

BlockBeats 注：税损收割指投资者通过卖出浮亏资产确认损失，用以抵消其他资产的盈利，从而降低应缴资本利得税。在股市上涨、加密资产回调的背景下，这一策略正重新受到市场关注。

BlockBeats 消息，12 月 26 日，据福布斯报道，在比特币自 10 月历史高点回落之际，市场对美元体系的担忧正在升温。分析人士警告，美元或面临结构性下行风险，而黄金、白银在 2026 年前的持续上涨，可能为比特币价格打开新一轮上行空间。

数据显示，比特币目前徘徊在 9 万美元附近，较此前约 12.6 万美元 的高点明显回落；同期 黄金年内上涨约 20%，白银涨幅高达 64%。GlobalData 经济研究主管 Ramnivas Mundada 表示，2025 年贵金属的上涨标志着国际货币体系正从「以美元为中心」走向多极化结构，预计到 2026 年，黄金仍有 8%–15% 的上涨空间，白银或再涨 20%–35%。

分析认为，这一趋势并非单纯的避险交易，而是机构投资者在地缘政治紧张、美国经济放缓、贸易摩擦以及「去美元化」加速背景下的战略性配置。市场同时押注 2026 年美联储进一步降息，将削弱美元吸引力。

美国总统特朗普近期表示，希望新任美联储主席在市场表现良好时积极降息，引发外界对宽松政策的预期升温。与此同时，长期看空美元的经济学家 Peter Schiff 直言，「美元霸权正在走向终结」，并称黄金将重新成为央行核心储备资产。

值得注意的是，在黄金和白银大涨的同时，比特币近期表现相对滞后。Bitbank 分析师长谷川优也指出，在美股和大宗商品出现「过热迹象」的背景下，比特币当前估值显得偏低，未来可能吸引基于估值的资金回流。

BlockBeats 消息，12 月 26 日，Cointelegraph 发文回顾 2025 年重塑加密货币行业的事件，加密行业并未被单一叙事主导，而是在黑客攻击、宏观冲击、监管立法与金融体系融合的一系列事件中完成重塑。

2 月｜Bybit 遭 14 亿美元盗窃
年初，Bybit 发生史上最大规模之一的交易所盗窃事件，美国将攻击归因于朝鲜相关黑客。事件令市场重新聚焦托管、签名流程、交易所与对手方风险，凸显「运营风险」已成为核心系统性风险之一。

4 月｜关税冲突引发风险资产共振
全球关税紧张升级，比特币年内一度跌至低点，加密资产在压力环境下表现出高贝塔宏观资产特征，价格对非加密新闻高度敏感。

7 月｜美国 GENIUS 法案落地
特朗普签署 GENIUS Act，将「支付型稳定币」正式纳入联邦监管框架，明确发行、储备与审计要求，稳定币首次在美国获得清晰的法律定位。

夏末至秋季｜稳定币走向金融基础设施
Circle 宣布 IPO 定价，瑞典金融科技公司 Klarna 推出美元稳定币 KlarnaUSD。稳定币从交易工具转向支付与结算基础设施，进入政策与机构视野核心。

9 月｜SEC 为现货加密 ETP 开「快车道」
美国批准商品型信托份额通用上市标准，加密 ETP 可按统一规则上市，标志加密资产在资本市场中的商品化、标准化迈出关键一步。

10 月｜创历史新高后爆发清算潮
比特币一度突破 12.5 万美元，随后急跌，引发超 190 亿美元 杠杆仓位清算，暴露在 ETP 资金与高杠杆共振下的系统反身性风险。

12 月｜融合加速，监管同步收紧
Circle、Ripple 获批筹建或转型为美国国家信托银行；英国启动全面加密监管咨询；香港 HashKey 在港交所上市。与此同时，Terra 创始人 Do Kwon 因欺诈罪被判 15 年监禁，上一轮周期的重要案件落幕。

总结来看，2025 年确立了四个长期趋势： 运营与托管风险成为不可忽视的核心变量；加密资产全面纳入宏观风险周期；稳定币升级为金融基础设施；市场准入扩张快于风险约束，波动性并未消失，反而被放大。

BlockBeats 消息，12 月 26 日，据俄媒《生意人报》报道，俄罗斯总统普京近日称，美国在与俄方的谈判中表达了在扎波罗热核电站（ZNPP）开展加密货币挖矿业务的兴趣，相关安排或被纳入俄美博弈的一部分。

扎波罗热核电站位于乌克兰东南部，是欧洲最大核电站，自 2022 年起被俄方控制，长期处于俄乌冲突与和平谈判的核心议题。围绕电站的所有权、运营权及电力分配，各方分歧明显。

报道称，俄美正在讨论一种排除乌克兰的联合管理方案；而 BBC 披露，美方提出由美、俄、乌三方共同运营、各持相同股份的方案。与此同时，路透社援引消息称，乌克兰提议由美乌 50:50 合资运营核电站，美国可自行分配其所获电力份额，乌方推测其中部分可能流向俄罗斯。

核电站的控制权不仅关系南部乌克兰电力供应与区域电网稳定，也涉及重大安全与地缘政治风险。在多方尚未达成共识的情况下，在 ZNPP 进行加密挖矿的可行性仍高度不确定。

背景方面，随着俄乌冲突进入第四年，美国总统特朗普正加大斡旋力度，推动停火与和平协议，重点涉及领土、安全保障及经济安排。乌克兰总统泽连斯基称，美乌已接近一项包含 20 点内容的和平方案；普京亦表示愿作出让步，但在顿巴斯问题上态度依旧强硬。