如何利用区块链重塑金融业？

原文标题：《如何利用区块链重塑金融业？ 》

原文来源：蓝狐笔记

传统业务中，区块链对金融的潜在影响最大。它不仅初步完成了对「数字黄金」的构建，在价值存储方面已经获得了一席之地。而且，它在开放金融方面也开始崭露头角，例如去中心化的稳定币和借贷等。

那么，利用区块链来重构金融业务只有纯去中心化的方式么？如何从需求的角度，构建一个可信的有良好用户体验的新金融生态？

Velo 的路径采用了新的方式，它利用现有区块链技术，结合传统金融业务，以构建能实现更好用户体验的新金融基础设施。具体来说，Velo 是如何做的？会给我们什么启示？

Velo 生态要做什么？

传统金融业务的问题在于它的费用高、速度慢、手续繁复，即便如此，对于很多用户来说，还是无法获得银行账户，无法利用金融服务来改善自己的生活和工作。例如无法获得借贷、汇款、支付服务等。因此，一直有一个「普惠金融」的概念，它希望可以将金融的好处给到更多人，而用英文来说，就是」bank the unbanked」, 为了没有银行账户的人提供银行的金融服务。

虽然这个概念愿望良好，但它落地不易，也跟传统金融的「风控」成本相关，较难解决。而这个问题，是否通过加密货币的参与能够得到解决？目前不敢说能完全解决，但至少在一定程度上，它有机会解决。

如果按照完全去中心化的模式，比如基于 ETH 等资产产生的稳定币 DAI，或者 Compound 等借贷模式，这些产品对于当前的普通用户来说，参与门槛过高，因为用户对于新技术有畏惧感，有使用门槛（例如通过私钥保管加密资产对普通用户就是挑战），普通用户要真正参与进来，还需要提高整体易用性。

那么，还有其他模式吗？还有一个方式是，通过传统的商业机构，融合区块链技术，达成能够满足现有用户需求的金融服务。具体来说，有什么样的实现路径？

Velo 要做的就是这样的金融网络生态。Velo 生态中有 Velo 协议、Velo 代币、区块链技术、可信任伙伴、金融服务的用户等。

其中 Velo 协议是基于区块链之上构建的协议，该协议允许参与者发行具有稳定价格的数字信贷、数字信贷可在生态的可信任伙伴之间进行转账，从而构建出跟现有金融生态不同的金融网络。

它基于区块链构建其协议，这意味着它可以利用区块链账本的透明性、不可篡改性以及跨境等价值快速转移。同时，它还试图通过其数字资产储备池系统实现数字信贷的稳定性。

基于 Velo 协议，它试图构建一个由众多可信伙伴组成的金融网络，在这个金融网络生态之上，在可信伙伴之间可以使用其稳定数字信贷实现借贷、汇款、支付和积分等场景服务，让用户获得速度更快、费用更低的金融服务。

从中可以看出，Velo 的核心就是要构建新的金融生态体系，跟传统的金融网络不同，跟当前完全去中心化的开放金融也不同（它的合作伙伴是许可式的），它试图探索出在当前环境下可快速落地的金新融形态。

Velo 协议之上的新金融

Velo 要做新金融，具体来说，在哪些场景上新？怎么新？

Velo 协议可以帮助可信任伙伴构建汇款、借贷、支付和积分等场景的金融服务。它要利用区块链技术在这几个场景上实现跟之前完全不同的金融服务体验。

首先来看汇款市场。跨境汇款市场很大。据报道，2017 年全球有 2.58 亿移民，其中大部分移民生活在高收入国家，有强烈的汇款需求。根据世界银行今年 4 月份公布的数据，2018 年全球跨境汇款总额超过 6800 亿美元，甚至对于一些国家，汇款占据其国家 GDP 的很大比重，比如尼泊尔（28%）、塔吉克斯坦（42%）、亚美尼亚（21%）等。

不过在这个庞大的市场中，存在两个问题：汇款费用依然很贵。根据世界银行的资料，从 G20 国家汇款出去的成本依然很高，最高的竟然达到 17.13%（南非），不少国家依然在 6% 以上。有些看上去费用虽然不高，但有隐藏的费用，跟汇率交易相关，所以汇款成本居高不下。不仅成本高，而且时间还长。由于银行间需要进行对账，汇款到账时间可以一个小时以内，也可能耗费几天。

如何改变这种体验？Velo 协议可以让更多参与者，例如转账运营商（MTO）进入 Velo 生态网络，一是 MTO 可以通过 Velo 生态系统中的可信伙伴，可增加其汇款通道，无需在每个转账目的国拥有法币存储，从而无需增加流动资金。

二是 MTO 可以直接成为可信伙伴，成为生态的直接参与者。这需要 MTO 存入 Velo 代币获得发行稳定数字信贷的能力。MTO 的 Velo 代币会存放在抵押池中，从而获得同等价值的稳定数字信贷。一旦获得，就可以在 Velo 生态内跟其他的可信任伙伴和 MTO 进行数字信贷的交易。

这样的结果是，通过 Velo 网络可以减少跨境汇款过程中的参与主体，减少中间成本，从而降低用户的汇款费用。还有很重要的一点是，它利用了区块链的分布式账本技术，比如通过 Stellar 网络可快速转账，且费用极低。Stellar 大概每秒可以完成 3000 笔交易，费用是每 30 万笔交易为 0.01 美元。即使考虑到 MTO 收取的费用，其整体成本也远低于当前的跨境汇款成本。

Velo 协议允许可信任伙伴（也就是 Velo 生态的合作商）直接以 Velo 代币接入网络，普通的汇款用户可以通过可信任伙伴或者可信任伙伴的客户（如转账运营商）实现汇款。汇款用户首先将法币存入转账运营商，转账运营商通过 Velo 协议的可信任伙伴将其转为稳定数字信贷，然后该稳定数字信贷转入生态中的另外一位转账运营商，该转账运营商将其兑换为本地法币转给收款用户。

从中可以看出，整个汇率流程的核心是稳定数字信贷（类似于稳定币），由它来完成价值流通的媒介作用。

其次，看看借贷市场有什么不同。传统借贷市场需要各种用户资质验证，传统银行很难给中小企业和普通用户发放贷款。这也跟其风控成本相关，这些金融机构不太可能为了小额的贷款花费大量的人力和物力进行信贷的审核。不仅如此，即使审核通过，也需要各种繁复流程才能实现放款、还款等。Velo 协议中的可信任伙伴可通过其稳定数字信贷向各自系统中的中小企业或用户进行快速放贷，用户也可以快速还款和付利息。由于是通过数字货币完成借贷流程，可实现实时放款和收款，可提高效率，降低成本。

在这一场景中，Velo 协议的主要价值集中在效率上，在风控的问题上依然需要可信伙伴自己把控。

第三，积分场景的应用。积分卡（也称为礼品卡）在零售业使用很常见。积分代表了某个零售主体范围内的现金等价物，但不能兑换为现金。比如某个品牌的积分卡，某个商场的积分卡等。这意味着积分卡是有使用范围的，且往往还有使用期限。这导致消费者经常忘记使用积分卡，对买家是浪费，对商家也是损失，因为减少了客户购买更多商品的机会。

如果能将积分代币化，则可以解决这个问题。Velo 协议发行的积分可以跟积分的数字信贷进行兑换，消费者可以将其未消费的积分进行交易。

第四，支付场景。只要用户有手机，即使没有银行账户，也可以通过 Velo 系统的钱包，除了实现上面提及的汇款、借贷、积分兑换之外，还可以实现支付。零售商可以跟可信任伙伴进行直接结算。当然，在实际场景中，需要有足够多的合作伙伴支持下支付才有意义。

最后，Velo 网络支持跟多种法币挂钩的数字信贷，比如除了 Velo 当地的泰铢之外，还允许发跟美元、柬埔寨币等法币挂钩的数字信贷。

Velo 生态新金融的运作逻辑

上面提到了 Velo 的落地场景，但支撑其落地场景的运作逻辑更值得关注。在 Velo 生态系统中，有几个关键：Velo 代币、Velo 协议、Stellar、Warp 跨链协议。

1.Velo 代币

Velo 代币基于 Stellar 发行的资产，是 Velo 生态上的通证，也是 Velo 网络上可信任伙伴参与者之间进行价值转移的媒介。

Velo 代币的核心作用是作为数字信贷的抵押品放入抵押池，有了 Velo，Velo 网络上的可信合作伙伴才能发行稳定的数字信贷。数字信贷类似于其网络的原生稳定币，可以满足汇款、借贷、支付、积分兑换等服务。

也就是说，Velo 不仅是抵押品，也是进入 Velo 生态系统的通证。只有抵押了 Velo 才能加入 Velo 生态，才能获得稳定数字信贷，才能开拓出基于加密货币的汇款、借贷、积分兑换、支付等新金融服务。

2.Velo 协议

Velo 协议是 Velo 生态运作的关键部分。Velo 协议核心包括：数字信贷的发行机制、数字资产储备系统以及信誉系统。这三者为上面提及的金融应用场景提供了运行的基础。

首先是数字信贷的发行机制。什么是数字信贷？这里的数字信贷相当于可信伙伴用于提供汇款、支付、积分兑换或借贷等金融服务的资产额度。

所有可信伙伴都可基于 Velo 协议发行数字信贷。要发行数字信贷需要满足几个条件。首先是，成为可信伙伴，这需要完成资质的审核，并不是所有企业或主体都可以成为可信伙伴，这是许可式的。其次，成为可信伙伴之后，还需要在 Velo 抵押池中抵押 Velo 代币以获得相应的数字信贷额度。

那么，Velo 代币怎么获得？Velo 代币可以从市场上购买、或者向 Velo 实验室借贷。有部分情况是由 Velo 实验室给特定伙伴提供。Velo 生态中可借贷的 Velo 代币来源于储备池或代币储蓄账户。需要支付一定的利息。

当可信伙伴获得一定数量的 Velo 代币之后，它可以在 Velo 抵押池中进行抵押。抵押之后，可信伙伴获得跟 Velo 价值 1:1 的数字信贷。

其次是数字资产储备系统（DRS）。Velo 实验室管理 Velo 储备池代币、Velo 抵押池代币以及 Velo 存款。数字资产储备系统主要作用在于保证数字信贷的价值稳定性。

如何保证呢？数字储备系统负责管理 Velo 实验室持有的 Velo 代币储备池。储备池的代币初始量不低于系统生成代币数量的 50%。DRS 要保证储备池和抵押池代币之间的资产比例，以实现 Velo 抵押池资产能够保证所发行的数字信贷价值的稳定。

数字资产储备系统通过算法来保证数字信贷与 Velo 代币之间 1:1 的价值关系。首先是可信任伙伴向 Velo 实验室存入一定数量的 Velo 代币，然后向 DRS 提出申请的数字信贷类型，存入的 Velo 代币进入抵押池。数字信贷价值跟抵押池中的 Velo 代币价值等同。例如可信伙伴要发行 100 万美元的数字信贷，那么，它在抵押池中必须存入 100 万美元价值相当的 Velo 代币。

不过，Velo 代币的价值是波动的，那么如何来保证数字信贷的稳定？这个时候，数字资产储备池系统就发挥作用了。数字资产储备池系统会自动调整抵押池中 Velo 代币的数量，实现数字信贷的价值与抵押池中 Velo 代币的价值相同。如果 Velo 代币价格上涨，抵押池会减少 Velo 代币数量，将其转移至储备池中，直到抵押池 Velo 代币跟数字信贷价值保持 1:1 的比例关系。价格上涨好说，如果出现 Velo 代币价格下跌怎么办？由于 Velo 储备池中一开始有超过 50% 的代币数量，它有足够的 Velo 代币可以从储备池中取出，转移至抵押池，增加 Velo 数量，以保证两者价值的相同。

举个例子，当某个可信任伙伴第一天在代币抵押池存入 10 万美元价值的 Velo 代币，假如当时每个 Velo 代币单价为 2 美元，那么，该可信伙伴需要存入 5 万枚 Velo 代币，可以发行价值 10 万美元的稳定数字信贷。如果第二天，Velo 代币涨至 4 美元，那么，抵押池的 Velo 代币由 5 万枚减少至 2.5 万枚，并转移至储备池。假如第三天，价格跌至 1 美元，那么，需要向抵押池增加 7.5 万枚 Velo 代币，从储备池转移抵押池。抵押池中的 Velo 代币增减都试图在 Velo 价格发生波动时，保证抵押池中 Velo 代币和发行的数字信贷之间 1:1 价值比例关系。

Velo 的价格会采用「成交量加权平均价」方式来确定，如果出现市场紊乱或交易停盘等情况，也会提出应急计划。

最后 Velo 协议还有一个信誉系统。它主要针对可信伙伴进行评分。获得高信誉评分的可信伙伴可以从 Velo 实验室借贷 Velo 代币。评分主要依据可信伙伴在生态中的「行为」，会有累计的数据统计分析。如果出现违约等不良行为，可信伙伴的信誉分数会下降，如果评分影响 Velo 生态，还会产生罚金。

3.Stellar

Velo 资产基于 Stellar 区块链发行，不管是 Velo 代币还是基于抵押池产生的稳定数字信贷都是 Stellar 资产，遵守 Stellar 的协议。Velo 选择 Stellar 区块链主要是想利用它的交易性能和费用方面的优势。Stellar 每秒能完成 3000 笔交易，且交易费用很低，每 30 万笔交易才 0.01 美元，适合汇款、支付等应用场景。

相对于 Ripple 聚焦于改善传统银行的汇款体验，Velo 通过与 Stellar 结合，更适合为没有银行服务的用户提供更广泛的金融服务。

4.Warp 跨链协议

上面提到 Velo 的资产是基于 Stellar 区块链发行的，但 Velo 同时有很多金融场景业务，需要使用到智能合约，这个方面 Stellar 没有优势。Velo 后续计划基于其他智能合约链构建其智能合约。

这就带来了跨链的需求。Warp 是 Velo 的跨链协议。Stellar 区块链提供 Velo 的数字资产转移服务，而智能合约的部署和执行会在图灵完备的链上实施。Velo 使用 Warp 协议将 Velo 代币从 Stellar 区块链转移至智能合约链。可信任伙伴通过前端界面与 Warp 进行交互。Warp 协议使用 Stellar 的哈希时间锁定合约锁定 Stellar 链上的 Velo 代币，Warp 协议会在智能合约链上生成基于智能合约链的 Velo 代币，通过可信任伙伴提供的私钥锁定。只有可信任伙伴通过私钥发起请求，才能释放智能合约链上的 Velo 代币。之后，可信任伙伴通过数字资产储备系统在智能合约链上锁定 Velo 代币，用以申请稳定数字信贷。

也就是说，Velo 生态的可信任伙伴获得数字信贷的方式是通过智能合约完成，首先是在智能合约链上存入 Velo 代币，然后通过数字资产储备系统智能合约发起请求，将相应代币转换为数字信贷。数字资产储备系统在智能合约上使用数字资产/法币汇率，保证价格的稳定性，这里会涉及到预言机，具体在这里不做详述。同时，可信任伙伴也可以通过「兑换」，将数字信贷兑换为 Velo 代币。可信任伙伴也可通过 Warp 协议将 Velo 代币从智能合约链转移至 Stellar 链。

Velo 的落地

Velo 生态能否成功取决于其可信任伙伴的参与者数量和规模。这就像开发者对于公链成功的意义一样。只有足够多的可信任伙伴，才能带来足够多的用户群体和业务规模，其 Velo 稳定数字信贷才能落地为汇款、支付、积分和借贷等新金融场景。

Velo 落地的优势有两个方面。一是它由金融科技企业 Lightnet 开发，Lightnet 的出资方有正大集团背景。这有利于其在东南亚市场的落地。二是东南亚汇款市场规模不小，2016 年，东南亚地区汇款总额大约为 639 亿美元；此外，东南亚地区尚未有银行账户和服务的用户也有相当大的比例，如果通过手机就能获得新的金融服务，这对于 Velo 来说是个机遇。

当然最终来说，能否真正落地，取决于团队的努力，以及可信伙伴的生态，不管是汇款、借贷，还是支付、积分场景，只有达到一定的网络规模，才能获得用户的青睐。

Velo 代币的价值捕获

从 Velo 代币的价值捕获来说，它主要取决于其服务用户的规模。当用户的需求越大，可信任伙伴会发行更多的稳定数字信贷，所质押的 Velo 代币就越多，对 Velo 的需求越大，同时由于 Velo 在储备池也有锁定，那么，Velo 的流速和流通量也会减少，这都有利于 Velo 的价值提升。当然，从基本面来说，Velo 代币的价值最终还是取决于它能够服务多少规模的用户人群，取决于其生态的整体经济价值。

结语

如果金融业务是面向用户的服务，那么最终来说，用户关心的是易用性、更快的速度和更低的费用。而至于服务背后的技术和网络，是运营者的事情。

Velo 生态系统利用了区块链上发行数字资产和转移价值的便利性，并通过 Velo 协议帮助可信伙伴实现发行稳定数字信贷，而在此基础上，可信伙伴可以开拓出汇款、借贷、积分以及支付等新金融场景。

如果 Velo 能够让更多的可信任伙伴加入其网络，为用户提供以上的服务，尤其是为那些还没有银行账号的用户提供更快速度、更低成本的服务，那么，这就是真正的新金融服务。这里的核心不是它是否完全去中心化，也不是它是否有代币，而是它最终能否为用户提供真正的价值。

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