第46周链上数据:盘面调整币价回调,市场进入熊末转牛阶段

23-11-21 16:43
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原文标题:《⼭窗初曙,透纸黎光|WTR 11.20》
原文来源:WTR研究院


本周回顾


本周从11月13日到11月20日,冰糖橙最高附近$37980,最低接近$34800,震荡幅度达到9.14%左右。


观察筹码分布图,在约36380附近有大量筹码成交,将有⼀定的支撑或压力。



• 分析:

1. 33000-37000约180万枚;

2. 28000~32000约203万枚;

• 短期内跌不破在29000~31000概率为85%;

• 其中短期内涨不破38000~40000的概率为58%。


重要消息方面


经济消息方面


1. 本周美公布数据偏鸽,转向有利,投行认为明年通胀即可降至2%附近,市场开始押注7月前降息幅度达到50个基点。


2. 美联储的固定利率逆回购工具(PPR)使用量上周跌破1万亿美元后,昨天跌至9120.1亿美元。


3. 美国10月份CPI降至3.2%,核心CPI降至4%,PPI降至1.3%,零售销售月率为负值-0.1%。


4. 当周初请失业金人数 23.1 万⼈,续请失业金人数186.5万人,为近两年新高。


5. 荷兰国际银行预测明年4月开始,整体通胀率将在2-2.5%的范围内,核心CPI在第⼆季度将达到2%。


6. 通胀下降,就业放缓,市场对12月和明年1月美联储利率维持不变的概率已提升至100%。


加密生态消息方面


1. 德国联邦议院议员Joana Cotar表示,支持让 BTC 成为德国的法定货币,希望启动法律框架的「初步审查」,以正式承认BTC为该国的法定货币。


2. 美国商品期货交易委员会(CFTC)专员ChristyGoldsmith Romero和Kristin Johnson敦促该机构发布规则或指南,以解决加密货币领域的利益冲突并保护消费者。规则可能会在几周内出台。


3. 彭博社:香港与新加坡争夺5万亿美元的代币化「蛋糕」,香港证交会行政总裁梁凤仪表示,随着加密货币系统逐渐发展到我们感到舒适的程度,香港乐于向更广泛的投资大众开放更多的渠道。


4. 富途旗下 PantherTrade 已向香港证交会提交虚拟资产交易平台牌照申请。截至目前,总计有6家公司向香港证交会正式提交了虚拟资产交易平台牌照申请。


5. 韩国国家养老基金提交的股票持有报告称:该基金在第三季度以每股70.5美元的价格购入2000万美元Coinbase股票。


6. K33 Research报告表示:过去⼀个月中,机构通过交易平台交易产品(ETP)对BTC的需求大幅增长,增长了27095 BTC,达到创纪录水平,超过了贝莱德提交 BTC现货ETF后6月和7月的流量。


长期洞察:用于观察我们长期境遇;牛市/熊市/结构性改变/中性状态


中期探查:用于分析我们目前处于什么阶段,在此阶段会持续多久,会面临什么情况


短期观测:用于分析短期市场状况;以及出现⼀些方向和在某前提下发生某种事件的可能性


长期洞察


• 衍生品的周期阶段


(下图 衍生品的周期阶段)


这是⼀个衍生品状态的数据,或者说⼀种信号。


他在下行,甚至在最底部的时候,往往意味着市场在长期区这种是相对安全的。


而在上线的时候,尤其是最上⾯的颜色,色块的时候,往往意味着市场已经到了不太稳定的状态。


他是根据17个交易所的衍生品数据进行了加工,以周期性的思路去进行特征的提取和建模训练而得出的。


当前阶段并不属于安全的阶段,以及没有了轧空的清算支持。


是⼀种偏向半部稳定状态,类似于盘整和震荡的过程。


中期探查


• 网络情绪积极性

• 交易量

• 长期参与者基本状况

• 高权重抛压

• 已实现资本化与盈利抛售状况


(下图 网络情绪积极性)


网络情绪在不断地收缩增速,可能市场的动力在不断地削减。


当然,目前的势头仍在,当前只是⾯临着衰减/拐头的节点,并未到市场真正走弱的状态。


(下图 交易量)

7 天内的交易量仍然保有很高的量级,可能市场情绪⼀时间没有减缓,在较高的峰值徘徊。


可能市场的情绪下降仍有⼀段距离。


(下图 长期参与者基本状况)


淡紫色区域:长期参与者的月内增长。


绿色区域:钻石手的月内增长。


钻石手和长期参与者在月内的增长较低,但他们在之前较低的位置时有极高的增长。


可能他们目前的情绪会偏向于略微观望的状态。


(下图 高权重抛压)


高权重抛压在不断地攀升,可能市场也在分歧中角逐筹码。


有较高权重者在进行筹码抛售,当前的承压状态可能会持续⼀段时间。


但结合交易量来看,可能会有⼀段时间的僵持。


(下图 已实现资本化与盈利抛售状况)


黄线为已实现资本化,当前的状况为不断地上升。


与此同时,已实现盈利已有⼀定程度的释放,往后的市场可能盈利压力会较轻。


从盈利亏损动态转化的角度来讲,亏损抛售压力可能会占据主导。


短期观测

• 衍生品风险系数

• 期权意向成交比

• 衍生品成交量

• 期权隐含波动率

• 盈利亏损转移量

• 新增地址和活跃地址

• 冰糖橙交易所净头寸

• 姨太交易所净头寸

• 高权重抛压

• 全球购买力状态

• 稳定币交易所净头寸

• 链下交易所数据


衍生品评级:风险系数处于中性区域,衍生品风险适中。


(下图 衍⽣品⻛险系数)


风险系数从危险区域上升至中性区域,衍生品风险适中。本周偏向于震荡且并无巨大往下波幅预期。


(下图 期权意向成交⽐)


期权成交量无太大变化,看空期权比例仍处于中位水平。


(下图 衍⽣品成交量)


上次周报提到衍生品交易量由低到⾼就会引起衍⽣品市场的博弈,随即在上周市场来了⼀次短暂的上下迅速波动。当前交易量又再次回到低位,可能距离类似上周的这类波动会再次发生。


(下图 期权隐含波动率)


期权隐含波动率处于较高水平,当前期权交易者活跃度较高。


情绪状态评级:偏 FOMO


(下图 盈利亏损转移量)


积极情绪略有下降,市场热度并未减少。当前短期持有者成本来到接近31K,虽然有⼀定多空分歧,但仍谨慎看空。


(下图 新增地址和活跃地址)


活跃地址略有下降,新增地址仍处于中高水平。


现货以及抛压结构评级:大量流入累积,抛压中等。


(下图 冰糖橙交易所净头⼨)


本周有⼀定的流入累积量,虽然已消化⼀部分,但大部分仍累积于交易所内。


(下图 E 太交易所净头⼨)


持续性大量流出状态。


(下图 高权重抛压)


当前无高权重抛压。


购买力评级:全球购买力较上周少量下降,稳定币购买力少量流失。


(下图 全球购买⼒状态)


全球购买力并未持续性增加,本周相较于上周已有少量流失。如权重较高的美洲购买力不再持续增加,可能接下来的行情很难再次出现快速拉升。


(下图 USDT 交易所净头⼨)


USDT 交易所净头寸有少量流失。


链下交易数据评级:在36000有购买意愿;在38000有抛售意愿。


(下图 Coinbase 链下数据)


在33000,34000,35000,36000附近价位有购买意愿;


在38000,39000,40000附近价位有抛售意愿。


(下图 Binance 链下数据)


在33000,34000,35000,36000附近价位有购买意愿;


在37000,38000,39000,40000附近价位有抛售意愿。


(下图 Bitfinex 链下数据)


在33000,34000,35000,36000附近价位有购买意愿;


在37000,38000,39000附近价位有抛售意愿。


本周总结:



消息面总结:


1. 总的来说,萧条资本市场已经进入后半场。


2. 明年美股可能大概率新高。


3. 市场预期较早的时间可能在明年三月份降息,大概率在明年五月份到六月份,小概率在十月份之前降息。


为未来的市场做好准备,建议不要搞复杂化,最简单化。


同时阶段性的逃顶在这个时刻将变得很难抉择,复杂性在增加。


链上长期洞察:


1. 衍生品的阶段已经脱离了,最开始安全的区域,轧空已经初步结束;


2. 接下来可能带来是盘整或整理/回调等阶段;


3. 如果衍生品阶段持续上调,市场可能中期变得危险。


• 市场定调:

市场正在从牛市的后期或者末期转向牛市的过程。


这过程可能需要几个月甚至半年的时间,这会导致更加剧烈的波动和市场风险。


其中波段的操作难度和踏空的风险是逐渐递增。


链上中期探查:


1. 网络情绪呈现动力衰减,但未真正走弱;


2. 交易量仍在较高的峰值;


3. 长期参与者与钻石手略微买入及持有观望;


4. 高权重抛压上升;


5. 盈利亏损抛售下降,可能动态转化为亏损抛售占主导。


• 市场定调:僵持 ,近期在⼀段时间内会保持僵持和博弈状态。


链上短期观测:


1. 风险系数处于中性区域,衍生品风险适中。


2. 新增活跃地址较处于中高水平,市场活跃度较高。


3. 市场情绪状态评级:偏 FOMO。


4. 交易所净头寸整体呈现大量流入累积,抛压中等。


5. 全球购买力较上周少量下降,稳定币购买力少量流失。


6. 链下交易数据显示36000价位有购买意愿;38000价位有抛售意愿。


7. 短期内跌不破在29000~31000概率为85%;其中短期内涨不破38000~40000的概率为 58%。


• 市场定调:


市场积极情绪有略微减少,但整体仍处于积极状态当中。短期预期与上周基本⼀致,小幅度震荡回调或对当前附近价位衍生品进行快速清算,当前整体并不看空。


风险提示: 以上均为市场讨论和探索,对投资不具有指向性意见;请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。


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