前瞻性指引由 VanEck 赞助。欲了解有关 VanEck Morningstar Wide MOAT ETF (MOAT) 的更多信息，请访问 https://vaneck.com/MOATFG。

William English 在耶鲁大学金融稳定计划中的工作：https://som.yale.edu/faculty-research/faculty-directory/william-b-english

William English 与他人合著的新书《货币政策应对疫情后通胀》：https://cepr.org/about/news/press-release-new-cepr-ebook-monetary-policy-responses-post-pandemic-inflation

William English 与他人合著的关于美联储资产负债表的章节：https://www.elgaronline.com/edcollchap/book/9781800375321/book-part-9781800375321-7.xml

William English 与他人合著的关于美联储资产负债表的章节：https://www.elgaronline.com/edcollchap/book/9781800375321/book-part-9781800375321-7.xml

English 2012 年关于量化宽松政策的理论和影响的论文：https://www.federalreserve.gov/econres/feds/the-federal-reserve39s-large-scale-asset-purchase-programs-rationale-and-effects.htm

“利率风险和银行股权估值”：https://www.federalreserve.gov/econres/feds/interest-rate-risks-and-bank-equity-valuations.htm

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时间戳：

(00:00) 简介

(01:31) 财政政策和货币政策从未真正分开过。但如果它们分开就好了

(03:49) 高利率会阻止政府借贷吗？

(07:09) 美联储不喜欢讨论财政政策

(09:53) 美联储 2020 年的资产负债表扩张和2021

(13:57) 量化宽松 (QE) 的理论与实践效果

(18:59) 我不记得我们（美联储）对负利率政策 (NIRP) 考虑过很多

(23:41) VanEck Ad

(24:22) 2008 年 10 月允许美联储支付准备金利息的决定协助了量化宽松 (QE) 的实施，该政策在大约 1 个月后开始

(29:15) 资产购买的惊人之处在于规模

(32:32) 前瞻性指引与量化宽松：哪个更强大，哪个具有更多的连锁反应？

(36:27) 当市场对未来政策利率的初始预期为不正确

(44:37) 美联储在 2020 年采用的灵活平均通胀目标 (FAIT) 框架

(52:48) 快速量化宽松 (QE) 和缓慢量化紧缩 — 美联储资产负债表规模的长期增长

(57:27) 美联储决定放缓量化紧缩步伐是由于希望避免货币市场出现 2019 年 9 月那样的“混乱”

(01:02:36) 伯南克主义：利率政策和货币政策是否应该采取渐进式行动？资产负债表政策总是指向同一个方向吗？

(01:07:12) 如果资产负债表政策与利率政策的方向相反，这是否会削弱资产负债表政策的信号影响？

(01:11:50) 最低舒适储备水平 (LCLoR)

(01:19:34) 利率变动对银行股权估值的影响

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免责声明：前瞻性指引中讨论的任何内容均不应视为投资建议。在考虑将资金投入这些疯狂的市场之前，请务必进行自己的研究并与财务顾问交谈。