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时间戳：

(00:00) 简介

(01:46) QT 缩减

(05:25) 5 月 FOMC 会议是鸽派会议还是鹰派会议？

(09:01) Danielle DiMartino 认为，美联储现在正关注疲软的劳动力市场Booth

(22:53) Danielle DiMartino Booth 认为，美国经济在 10 月进入衰退

(29:53) 消费者支出

(33:11) 2024 年裁员

(36:22) 新的中性利率

(38:32) 私募股权和私人信贷

(47:07) 伯南克主义

(51:24) 巴塞尔协议 III 的残局

(56:33) 反对意见

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免责声明：前瞻性指引中讨论的任何内容均不应视为投资建议。在考虑将资金投入这些疯狂的市场之前，请务必进行自己的研究并与财务顾问交谈。

这是代表 Van Eck Associates Corporation 的付费赞助。

今天的《前瞻性指引》一集是与 VanEck 数字资产 Alpha Fund 的投资组合经理 Pranav Kanade 的特别炉边谈话。 Kanade 分享了他对加密货币投资的理念，并讨论了他对加入 VanEck 之前的看法，Kanade 先生曾在 Millennium Management 担任信贷投资组合经理。

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(00:00) 简介

(00:31) Kanade 的旅程进入加密货币

(10:43) Kanade 的投资理念

(13:55) 加密货币是否正处于新的牛市？

(35:32) 杠杆和融资利率

(38:01) 宏观（以及美联储）如何影响加密货币

(48:45) 去中心化物理基础设施网络 (DePIN)

(52:42) 特斯拉

(54:54) 加密货币风险投资家 (VC)

(58:15) Eth 与 Sol

(01:01:12) 在这个阶段，大多数 AI 加密货币都是“无稽之谈”

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本周，哈里斯·库珀曼 (Harris Kupperman) 重返节目，讨论他对 2024 年市场的看法。预计债券将继续抛售，随着财政主导地位的确立，股市将崩溃还是继续融化？

哈里斯随后分享了他对石油、金矿、铀等市场中一些最佳机会的看法。尽情享受吧！

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(00:00) 简介

(01:14) 没人准备好应对更高的通胀

(02:59) 美联储会在 2024 年降息吗？

(05:26) 黄金

(09:25) 石油

(17:04) VanEck 广告

(18:07) 铀交易

(30:37) 获得黄金敞口与拥有矿工

(37:06) 人工智能交易与投资于你的能力圈

(39:59) 比特币

(42:58) 债券市场抛售可能持续

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免责声明：前瞻性指引中讨论的任何内容均不应视为投资建议。在考虑将资金投入这些疯狂的市场之前，请务必进行自己的研究并与财务顾问交谈。

本周，Ben Miller Fundrise 联合创始人兼首席执行官将参加节目。我们首先讨论美国公共债务问题，因为债务占 GDP 的比例仍然高于 100%。在对话的后半部分，我们将深入探讨美国房地产市场的现状，主要关注 CRE。尽情享受吧！

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时间戳：

(00:00) 简介

(00:47) 美国债务问题

(08:25) 私人债务与公共债务

(15:02) VanEck Ad

(16:05) 美国能否应对 2024 年以后的更高利率？

(31:22) 商业房地产和债务期限重置

(35:26) 商业房地产定时炸弹

(47:02) 房地产市场状况

(49:24) 价格尚未达到困境水平......然而

(56:03) 商业房地产的牛市案例

(01:05:59) 房地产行业正在祈祷经济衰退

(01:07:28) 贷款和私人信贷

(01:12:16) 如果利率长期保持在高位会发生什么？

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时间戳

(00:00) 简介

(00:37) 银行净利息收入“持平或下降”

(04:26) 商业房地产 (CRE)

(13:26) VanEck 广告

(14:26)

(17:31) 消费者存款已成为“有毒”

(20:07) 嘉信理财

(22:15) 克里斯预计中型银行将“比大银行做得更好”明年

(24:43) 如果没有经济衰退，银行股是否仍然便宜？

(27:41) 长期走高将继续对银行吸收存款和发放贷款的核心业务产生不利影响

(30:19) 美国银行应该受到“严厉打击”

(32:59) 只需美联储降息几次即可改善银行的地位

(35:13) 消费者信贷继续保持良好（“甚至没有达到 2019 年的水平”）

(37:10) 银行的信贷风险问题主要在 CRE 中

(38:12) 纽约社区银行

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Crossborder Capital 的 Michael Howell 和 The Monetary Fronteir 的 George Robertson 有两个共同点：他们都正确预测了股市的牛市重现，并且都曾做客 The Forward Guidance 播客。相似之处仅此而已，因为 Michael 和 George 对推动股价飙升的原因有着完全不同的解释。虽然 Michael 以其全球流动性模型而闻名，并密切跟踪中央银行资产负债表的变化（最著名的是美联储），但 George 完全不理会美联储，认为货币当局对经济和股市几乎没有影响。随之而来的激烈争论不仅是关于推动股市和经济发展的因素，而且是有关货币和信贷创造本身的本质。录制于 2024 年 4 月 10 日。

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Michael 的 Substack https://t.co/7jRGW9iR0S

George 的 Substack https://themonetaryfrontier.substack.com/

Michael 的书 https://www.amazon.com/Capital-Wars-Rise-Global-Liquidity/dp/3030392872

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(00:00) 简介

(00:32) 杰克的介绍

(02:28) 迈克尔的开场白

(06:09) 乔治的开场白

(18:17) 美联储逆回购 (RRP) 工具的耗尽

(24:59) VanEck 广告

(26:03)

(28:38) 投资组合再平衡理论 (I.E.

(45:21) 美国财政部发行较长期限票据的持续时间影响

(51:39) 机构抵押贷款支持证券 (MBS) 收益率与 10 年期国债收益率之间的利差

(01:12:09) 收益率曲线存在扭曲，这是肯定的

(01:17:47) 超越美联储的资产负债表

(01:23:18) 杰克对因果关系的评论

(01:25:07) 对市场的看法：乔治和迈克尔仍然非常乐观

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Mark Dow 在全球货币体系方面拥有丰富的经验，曾在国际货币基金组织工作，担任三任总统的顾问，并在世界各地的多家中央银行任职。但他认为，一般来说，货币政策对资产价格和经济结果的波动给予了过多的信任。他加入 Forward Guidance 来分享原因。录制于 2024 年 4 月 9 日。

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(00:00) 简介

(00:39) 货币政策实际上有多重要？

(07:27) 美联储危机中的问题

(12:11) 心理因素对股市估值的影响大于利率

(16:41) ...但利率下降会刺激住房抵押贷款信贷创造，不是吗？

(20:48) 马克认为抵押贷款利差不会受到量化宽松 (QE) 的很大影响 - 杰克反驳

(26:11) VanEck 广告

(27:13)

(30:51) 量化宽松对债券收益率的影响以及确定原因和结果的难度

(39:39) 财富效应一直很弱

(41:36) 马克认为大部分通货膨胀是由暂时的供应侧造成的因素

(51:29) 美联储在美国国债市场中的作用

(58:54) 马克对美联储将货币化美国财政赤字的说法的看法

(01:00:51) 黄金和实际利率

(01:08:04) 自 2008 年金融危机 (GFC) 以来货币体系的变化

(01:14:51) 美联储资产负债表政策对对债券利差几个基点敏感的机构固定收益投资组合确实很重要

(01:18:49) 马克的市场观点：他还看好股票吗？

(01:21:34) 马克使用技术和行为经济学的交易框架

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Treussard Capital Management 的 Jonathan Treussard 加入 Forward Guidance，帮助定义什么是泡沫。按照他的严格定义，目前没有任何东西符合泡沫的定义。但随着资金流入风险资产，估值变得过高。Treussard 对美国市场的高估值感到困扰，并在更便宜的欧洲和日本市场看到了机会。他还分享了他对“工程收益”风险的看法，这种风险来自明确或隐含地出售期权的策略。拍摄于 2024 年 4 月 2 日。

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关于 Treussard Capital Management：https://www.treussard.com/

2004 年 Earl Thompson 和 Charles Hickson 发表的关于泡沫的论文：http://www.econ.ucla.edu/workingpapers/wp836.pdf

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(00:00) 简介

(00:45) 金融泡沫的标志：新技术和估值远远超出基本面

(05:24) 泡沫如何重塑社会秩序

(07:25) 信贷泡沫与股权泡沫

(10:00) 私人信贷的兴起

(11:44) 在财富管理中，私人信贷往往“卖出多于买入”

(15:25) 私人信贷“令人担忧”但“不是泡沫”

(17:05) 美国股票价格昂贵

(19:55) 贸易战与地缘政治封锁对 Nvidia 构成严重风险

(26:49) 欧洲和日本

(29:08) VanEck 广告

(30:10) 国库券和 Chill 的表现远不及股市 Beta

(31:03) 新冷战的投资框架

(43:58) 期权理论如何应用于经济学、投资和生活

(49:35) Jonathan 在 2008 年担任风险经理的工作

(55:53) 谨防“工程收益”

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Blind Squirrel Macro 的 Rupert Mitchell 首次加入 Forward Guidance，分享他从广泛的职业生涯中学到的经验教训一名投资银行家将中国首次公开募股的事宜交给一家电动汽车生产商的企业融资人。这位啮齿动物分享了他对轮胎、炼油厂和金矿商的看法，并指出廉价生产的中国电动汽车（EV）将在全球电动汽车市场的中间市场引发一场“血腥屠杀”。录制于 2024 年 4 月 2 日。

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Twitter 上的 Blind Squirrel Macro https://twitter.com/SquirrelMacro

Blind Squirrel Macro Substack https:/ /t.co/mgOvPYwOAi

关于黄金的最新文章：https://www.blindsquirrelmacro.com/p/april-fool-or-a-hamlet-moment

关于黄金的文章炼油厂：https://www.blindsquirrelmacro.com/p/a-cracking-sunset?r=9ef2u&utm_campaign=post&utm_medium=web

本·格雷厄姆电动汽车上的片段： https://www.blindsquirrelmacro.com/p/acorn-ben-grahams-electric-car

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(00:00) 简介

(00:47) 松鼠' ;作为投资银行家的背景

(03:14) 2000年代中国IPO热潮

(13:51) 松鼠对中国经济和股票的当前看法市场

(20:00) 中国房地产危机才刚刚开始吗？

(23:55) VanEck 广告

(24:57)松鼠在电动汽车 (EV) 行业的经验

(29:49) 中国将掀起“血腥洗礼”全球电动汽车市场

(36:07) 丰田笑到最后

(40:52) 汽车股，松鼠看价格轻销量

(50:18) 特斯拉

(53:51) 老派汽车制造商（福特、通用汽车、大众等）

(54:40) 松鼠关于轮胎生产商的牛市论文

(01:02:55) 海上石油论文

(01:12:50) 宏观< /p>

(01:18:26) 松鼠的通货膨胀论

(01:22:12) 选项

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最后，您可以通过 VanEck 比特币信托 (HODL) 轻松获取低成本 ETF 中的比特币。请访问 https://vaneck.com/HODLFG 了解更多信息。

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瑞联特的Jason Hsu加入Forward Guidance分享他对中国股市特点的看法。许认为，“残酷”的熊市已接近结束，这为中国内地股市带来了牛市的理由。录制于 2024 年 3 月 28 日。

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Jason Hsu 在 LinkedIn 上 https://www.linkedin.com/in/jasonchsu/

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时间戳：

(00:00) 简介

(00:30) “残酷”中国股市熊市

(12:49) 在中国，负债的不是购房者......而是建筑商（又名开发商）

(23:41)房地产问题对中国银行体系的影响

( 26:39) 北京最大的关注点：如何避免 90 年代日本房地产泡沫

(33:58) 对科技和其他行业的监管审查已减少

(38:09) VanEck 广告

(38:52) 5-10年后，人们将把现在视为中国股市的底部

(39:55) 中国&# 39;的野心是提升价值链

(43:04) 中国股票到底有多便宜？

(43:59) 谁是中国股票市场的投资者?

(46:08) 巨大的悲观情绪笼罩着中国股票投资者

(47:16) 是什么导致中国股票上涨或下跌？

( 49:06) 中国在新兴市场股票投资组合中的作用

(51:50) 是什么推动新兴市场 (EM) 股票作为一个类别？

(55:53 ) 拉丁美洲、中东和非洲

(57:23) 多元化和“量化”的作用分析

(01:04:45) 国有企业(SOE) - 投资者真正拥有什么？

(01:08:29) 最大的增持。 （墨西哥）和减持（印度）

(01:11:00)“北京看跌期权”的机制

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