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Hudson Bay Capital 发表了由 Nouriel Roubini & 撰写的新论文Stephen Miran，《ATI：激进的国债发行和货币政策的拉锯战》：

https://www.hudsonbaycapital.com/documents/FG/hudsonbay/research/635102_Activist_Treasury_Issuance_-_Hudson_Bay_Capital_Research.pdf

Nouriel Roubini 在采访中讨论的著作《政治周期和宏观经济》：https://www.amazon.com/Political-Cycles-Macroeconomy-Alberto-Alesina/dp/0262510944

Nouriel Roubini 的最新著作《巨型威胁》： https://www.hachettebookgroup.com/titles/nouriel-roubini/megathreats/9780316284059/?lens=little-brown

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(00:00)简介

（01:18）什么是“积极发行国债” （ATI）？

(08:00) 美国财政部如何改变参与“积极国债发行”的机制

(20:52) VanEck 广告

(24:21) 积极国债发行在提高资产价值和避免经济衰退方面发挥了作用（并且可能导致“不着陆”而不是“软着陆”）

(29:53) 财政部“票据份额”的历史：全球金融危机、货币市场改革、2020 年 3 月恐慌

(33:44) 当前国债发行与历史发行有何不同模式？

(45:43) 无需许可的广告

(46:46) 政府借款会“挤占”私人投资吗？

(59:09) ATI 会在下一届总统政府中继续吗？

(01:07:20) 长期利率可能上升并迫使“风险资产进行有意义的重新定价”

(01:10:49) 不仅仅是美联储 - 美国财政部现在也有“前瞻性指引”

(01:13:02) Nouriel Roubini 的结束语

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免责声明：前瞻性指引中讨论的任何内容均不应视为投资建议。请始终进行自己的研究和在考虑将钱投入这些疯狂的市场之前，请先咨询财务顾问。

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(00:00) 简介

(00:44) Chris 的概述银行业展望

(04:59) 美国银行

(12:54) VanEck 广告

(15:39) 嘉信理财

(20:27) 信用卡和汽车

(27:21) 无需许可的广告

(28:24) 商业房地产 (CRE)

(35:51) 小型银行正在引领大型银行

(40:34) 资本市场活动正在回暖

(44:43) 私人信贷和私募股权

(47:21) 合成风险转移

(56:42) 如果特朗普连任，巴塞尔协议 III 的最后阶段可能会被搁置

(01:18:58) 中国影子银行体系怎么样？

(01:21:13) 佩蒂斯如何看待这一切

(01:25:09) 房地产价格下跌（和股市）如何影响中国情绪

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Michael Pettis 的最新著作：

“哪个国家应该设计美国产业政策？”： https://carnegieendowment.org/china-financial-markets/2024/07/which-country-should-design-us-industrial-policy?lang=en

“贸易与制造业份额”：https://www.phenomenalworld.org/analysis/trade-and-the-manufacturing-share/

“贸易战是阶级战争：不断加剧的不平等如何扭曲全球经济并威胁国际和平”：https://www.amazon.com/Trade-Wars-Are-Class-International/dp/0300244177

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时间戳：

(00:00) 简介

(01:18) 中国投资驱动型增长模式的问题

(09:52) 为什么要增加中国消费好难

(17:36) 中国计划重振经济增长

(20:43) 中国为何会重蹈日本90年代经济衰退的覆辙

(24:03) 贸易顺差国家（中国、德国等）对贸易逆差国家（美国、英国等）的影响

(28:06) VanEck 广告

(28:46) 访谈继续

(36:59) “贸易总是好的”

(49:58) 无需许可的广告

(50:57) 中国在“贸易上作弊”吗？

(57:19) 美国可以采取三件事来应对其“全球最后消费者”的角色

(01:01:53) 为什么美国资本管制对于真正解决美国贸易逆差是必要的

(01:06:35) 特朗普和拜登派系都决心解决美国'贸易失衡

(01:08:36) 中国从房地产转向制造业，加剧了其与世界其他地区的贸易顺差

(01:14:53) 佩蒂斯认为，中国房地产危机不太可能危及中国银行系统（因为政府在控制之中）

(01:18:58) 中国影子银行系统怎么样？

(01:21:13) 佩蒂斯如何看待这一切

(01:25:09) 房地产价格下跌（和股市）如何影响中国市场情绪

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(00:00) 简介

(00:48) Peter 的经济担忧：低端消费者已经陷入衰退

(12:26) VanEck 广告

(13:06) 采访继续

(21:12) 推动股市反弹的人工智能叙事是真实的吗？

(48:07) 日本

(54:36) 中国

(01:09:19) 2024 年美国总统大选

(01:11:42) 私人信贷和私募股权的繁荣会以悲剧收场吗？

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(00:00) 简介

(01:10) 铁路

(19:50) VanEck广告

(20:30) 航空公司

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(00:00) 简介

(01:18) 对中国崩盘的悲观叙述是否走得太远？

(05:50) 恒大倒闭不是“雷曼时刻”，哈堡论证道

(10:21) 中国房地产市场的现状

(15:56) 中国政府的经济刺激计划即将出台吗？

(19:28) 中国决策者担心通货紧缩吗？

(21:16) 西方商品正遭受中国对国产商品消费的“屠杀”

(24:35) VanEck 广告

(25:29) “人们失业”导致消费“明显疲软”

(26:42) 中国政府不会制定“大规模刺激计划”

(28:59) 印度是“海市蜃楼”哈伯格认为，印度的腐败率实际上比中国更高

(36:46) 滴滴退市是“合理的”但中国政府往往没有提供足够详细的政策背后理由

(41:01) 中国劳动力市场

(43:09) 未经许可的广告

(44:15) 中国股市

(49:28) 中国电动汽车

(54:19) 对华关税：为什么中国领导人更喜欢特朗普而不是拜登

(01:00:49) 北京是否喜欢将银行信贷从房地产转向消费贷款？

(01:06:21) 中国的私人市场“面临很大挑战”

(01:12:17) 中国央行（中国人民银行）

(01:14:11) 中国元

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(00:00) 简介

(00:46) 过去 5 年的经济误报

(05:44) 2022 年的虚假衰退信号

(19:36) VanEck 广告

(20:17) 造成如此多经济悲观主义？

(26:26) 主权债务水平是否对经济构成威胁？

(39:56) 无需许可 III 广告

(40:54) 人工智能与劳动生产率

(54:04) 如何应对实际的重大经济威胁

(01:00:52) 2024 年的虚假信号是什么？

(01:06:25) 地缘政治风险

(01:13:10) 中美紧张局势

(01:17:22) 黑天鹅：太阳耀斑

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(00:00)简介

(00:56) 是否正在酝酿“经济事故”？

(10:26) Neil 为何认为美联储应在大选前降息

(21:54) VanEck 广告

(22:36) 经济衰退的可能性

(29:33) 企业调查中的非农就业数据 (NFP) 是否夸大了美国就业市场的乐观程度？

(48:25) Dutta 更喜欢债券而不是股票

(58:42) 2025 年及以后的财政赤字

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(00:00) 简介

(00:34) Jonah 在雷曼、高盛、维多和坎伯兰的背景

(04:18) Jonah 谈加密货币：“我太看涨了，看不清前景”

(06:18) 为什么 Jonah 认为比特币在上涨之前会维持在一定范围内（“适当下跌”）

(09:11) Jonah：比特币在进行大规模商品交易方面比大多数非储备法定货币更好

(22:01) VanEck 广告

(28:20) 沙特阿拉伯是否已经脱离石油美元？

(30:09) Mt. Gox 解锁比特币是一件大事吗？

(34:25) Jonah 谈加密货币下跌的真正原因： “大多数山寨币都一文不值”：你选择的“垃圾币”可能已经死了

(45:19) 稳定币的崛起

(48:26) “人工智能”加密货币

(50:40) 乔纳谈石油：有大量闲置产能，很难看到大幅上涨

(58:09) 2024 年石油领域的最佳交易是卖出期权

(01:06:34) 为什么乔纳看好馏分油

(01:10:15) 乔纳谈炼油厂

(01:13:34) 天然气

(01:20:25) 铀和黄金

(01:22:58) 法定货币贬值和比特币

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本周，tZERO 首席执行官 David Goone 参加了节目，讨论他所看到的资本市场中的下一个大趋势。我们讨论了 David 在 ICE 交易所的时光、收购作为增长战略、在线交易的发展、如何释放另类资产的流动性等等。尽情享受吧！

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时间戳：

(00:00) 简介

(08:20) 从 LIBOR 到 SOFR 的转变

(16:05) VanEck 广告

(16:45) 收购作为增长战略

(22:16) 电子货币的增长交易

(24:57) 什么是 tZERO？

(36:43) 什么是证券？

(38:47) 为风险投资和私募股权提供流动性

(48:53) 阿斯彭酒店度假村产品

(56:20) 打造品牌和声誉作为替代交易所

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