今天这期播客，我们聚焦币圈「FOMC 级」事件：pump.fun 联合创始人 @a1lon9 深夜做客加密 KOL @notthreadguy 的 Twitch 直播间，引发全网哗然。直播过程中，$PUMP 一度下跌近 20%，市值跌破 30 亿美元，社区情绪全面失控。 在这场被视为「公开公关事故」的直播中，alon 回应了社区关注的几个核心问题： · $PUMP 空投到底还会不会发？何时发？空投标准和规模究竟如何？ · 是否还会继续从公开市场回购？过去几天只花了 55 万美元？ · 面对 Bonk 等竞争对手，pump.fun 的应对策略和未来路线图是？ · 生态 App 与 PumpSwap 2.0 是否能拯救当前的低迷？ 然而，多次「这不能说、那不能透露」的回答，加上用户资产亏损、空投迟迟未落地，彻底激怒了社区。连 pump.fun 头部主播 gainzy 也在直播中吐槽官方毫无诚意。 本期节目，我们为你复盘直播核心内容，解析为何这是一场失败的危机公关，以及 pump.fun 在 meme 赛道走到今天这一步，究竟还能否扭转局势。

在这一期，我们聚焦链上预测平台 Polymarket 的高光时刻——以 1.12 亿美元收购持牌平台 QCX，正式重返美国市场。从曾被 CFTC 重罚、创始人公寓遭突袭搜查，到如今登上 App Store 热榜、坐拥特朗普大选流量，Polymarket 的故事远比你想象的复杂。 但这还不是全部—— 泽连斯基穿没穿「西装」，居然引发整个平台信任危机？ 代币投票被鲸鱼操控，是否预示「链上民主」面临挑战？ AI + EigenLayer + 多币质押的新一代预言机，会是答案吗？ 我们也将深度讨论： · Polymarket 是发币，还是走 IPO 上市？ · Web3 项目合规化之路，有哪些代价和机会？

7 月 17 日，全球资产管理巨头贝莱德（BlackRock）正式向 SEC 提交文件，拟为其以太坊现货 ETF 引入质押功能，一石激起千层浪。本期播客，我们聚焦这场可能重塑 ETH 投资逻辑的关键转折点，带你拆解： · ETH 从投机品到收益资产的蜕变路径 · 贝莱德加入战局，释放了哪些强烈信号？ · 质押型 ETF 背后的流动性挑战如何解决？ · Lido、cbETH、Rocket Pool 等流动性质押协议将如何受益？ · 中心化交易平台与节点服务商的新角色 · SEC 批准后，ETH 有望冲击 10,000 美元甚至更高？ 从链上收益工具到传统金融核心资产，ETH 的新叙事正在形成。收听本期播客，洞察 ETF 质押机制背后的赢家逻辑，以及 Web3 与华尔街融合的下一个落点。

在本期节目中，我们聚焦一个历史性转折时刻：美国国会正式通过《GENIUS 法案》和《CLARITY 法案》，稳定币首次拥有了明确合规身份。随即，白宫确认特朗普将亲自签署法案，稳定币即将成为受国家支持的「官方金融工具」。 更重要的是，传统银行正在集体跑步进场——美国银行、花旗、摩根大通、渣打等巨头纷纷发布稳定币计划，部分银行甚至已在 Base 链上试点上线银行存款代币，打通链上支付与美元体系的最后一公里。与此同时，彼得·蒂尔也联合多位科技富豪发起新型加密银行 Erebor，力图打造下一代「硅谷银行」。 我们还将解读： · 美联储、FDIC、OCC 联合指导意见背后的监管逻辑 · Anchorage、Circle、Ripple、BitGo 等加密「正规军」为何争抢国民信托银行牌照 · 什么是「美联储主账户」？为何它是决定稳定币能否「转正」的最后一关 · 新旧金融体系如何在监管与技术融合中合流，开启金融下半场 这一切预示着一个全新的金融秩序正在成形，加密资产终于从实验室走进了主流。别错过这期最值得收藏的深度解析。

在大家以为 ETH 被抛弃的时候，它却悄悄完成了「庄家更替」。本期节目，我们深挖以太坊从暴跌到反弹背后的真正推手——不是散户接盘，而是机构重构。PIPE 融资、战略储备、链上收益模型……华尔街正在用熟悉的金融玩法悄悄控盘 ETH。 Pantera、Founders Fund、Consensys、Tom Lee……这些 OG 巨鲸集体登场，他们不是讲故事，而是重写结构。ETH，不再是一个靠叙事驱动的资产，而是一种可以被打包、被标定、被结构化运作的金融工具。 这是 ETH 的「共识」到「共谋」的拐点。本期内容，带你看懂 ETH 如何完成筹码洗牌，如何转向主流金融的舞台，以及它为何可能正在进入新一轮定价周期的起点。

在本期播客中，我们分析了 Coinbase 2025 年第一季度财报所揭示的市场挑战。尽管是全球最大的加密交易平台之一，Coinbase 面临着交易量下降、利润大幅下滑和市场份额流失等压力。为了应对这些挑战，Coinbase 正在通过快速收购、业务整合以及大力发展 Base 链来重构其业务。 本期亮点： · 财报压力：现货交易和机构交易收入下降，CEX 模式面临挑战。 · 市场洗牌：ETF、去中心化平台和传统券商的崛起加剧了市场竞争。 · 转型应对：收购 Spindl、Iron Fish 和 Deribit 等公司，扩展 Base 链和衍生品市场。 · 战略重塑：Coinbase 通过稳定币支付、智能钱包和机构服务，打造 Web3 基础设施。 · 未来展望：Coinbase 不再是传统交易平台，而是建设加密金融基础设施，未来有望与传统金融竞争。

随着比特币屡创新高，「山寨季」的呼声也愈发高涨。本期节目聚焦最近在链上爆火的现象级「金狗」——围绕马斯克 Grok 推出的「伴侣功能」角色 Ani 和 Rudi 所衍生出的 AI meme 币热潮。从 Solana 上暴涨 50 倍的 $ANI，到 Bonk 生态中横空出世的 $rudi 与 $CHAD，再到 pump.fun 与 Bonk 之间的热点争夺，本期带你梳理这一波 AI + 卡通人设 + meme 币叙事的演化脉络。我们还将探讨 Replit 背后的 vibe coding 平台在 meme 建设中的崛起，以及「内容创作即代币孵化」是否正在成为新范式。

在本期节目中，我们聚焦 NFT 市场的强势回归，讲述 Pudgy Penguins 如何凭借一次“换头像运动”引爆行业关注，地板价一周暴涨 35%，原生代币 $PENGU 十倍起飞。在没有新叙事、也没有 KOL 联动的背景下，一只胖企鹅为什么能成为行业共识、跨链空投的桥梁，甚至走上纳斯达克的敲钟舞台？ 我们将深入剖析这场看似 Meme、实则战略精密的品牌营销行动，探讨 Pudgy Penguins 如何从 Web3 图像资产跃升为主流金融的情绪锚点。随着加密行业加速拥抱主流市场，这一角色的变化或许正揭示了 NFT 在新一轮叙事中的核心价值。

本期节目聚焦一家正在重塑稳定币发行逻辑的初创公司 —— Agora。在刚刚完成由 Paradigm 领投、Dragonfly 跟投的 5000 万美元 A 轮融资后，Agora 的总融资额已达 6200 万美元，成为稳定币赛道上少数获得顶级机构连续押注的平台型项目。 我们将带你深入了解 Agora 的创始团队、产品战略与市场布局。不同于 USDT 与 USDC 的传统路径，Agora 推出的 AUSD 并非单一稳定币，而是作为底层清算资产，开放白标发行平台，让任何企业都能发行自己的稳定币。这种平台化逻辑不仅降低了发行门槛，更构建了流动性聚合与生态网络效应的新格局。 此外，Agora 正在积极申请美国多州的资金转移许可证（MTL），试图从合规起步，抢占美国主流市场。它的资产由 State Street 托管、VanEck 管理，引入 Copper 的 MPC 技术，并已与 Polygon、Galaxy、Injective 等项目达成合作。 Paradigm 为何重仓 Agora？稳定币的基础设施逻辑是否正在被重构？这些核心议题，我们将在本期节目中逐一拆解。

本期节目，我们聚焦比特币在 7 月 9 日突破 112,000 美元的重大行情。这不只是一次价格新高，更是一次深层次的市场结构重估。 我们将拆解这轮行情背后的多重动因——包括美股科技股大涨、企业持续购入比特币、ETF 成为传统金融盈利新样本、以及加密立法信号带来的预期转折。同时，我们也关注链上 RHODL 比率等关键指标如何揭示市场结构的变化。 Murano、Metaplanet、DDC 等多家跨行业企业为何密集增持 BTC？BlackRock 等机构如何在比特币 ETF 上赚得盆满钵满？而加密政策的推进、美元走强背景下比特币的逆势上涨，又意味着什么？ 这是一场宏观叙事、市场结构、机构行为三重交织下的牛市前奏，欢迎收听。