Circle 无疑是6月以来最令人瞩目的币股标的,自IPO以来短短十多天股价暴涨超500%,市值超500亿美元,成为稳定币叙事在华尔街的第一发子弹。伴随着股价创下新高,ARK和贝莱德等机构顺利实现阶段性套现,而大量加密圈内交易员则因“太懂基本面”而踏空,传统美股投资者却在叙事驱动下激情冲锋,形成了鲜明对比。
这轮Circle行情不仅反映出资本市场对“合规稳定币平台”的重新估值,也揭示了币圈和美股之间的理解鸿沟。有人坚信其收入结构单一、长期缺乏想象空间;也有人认为,它是唯一获得国家力量、金融巨头背书的稳定币主线,当前定价更多取决于“情绪溢价”而非账面数据。
正如Arthur Hayes所言:“你可以不买,但别做空。”这场围绕Circle的狂热,或许并不关乎它是否值得拥有当前市值,而是关乎一个确定性的趋势——传统金融正快速吞并加密叙事主导权,而Circle,是这个过程的第一个大赢家。