原文標題：《如果沒有合規紅利，Coinbase 還剩下什麼？ 》

原文作者：Fairy，ChainCatcher

在監管優勢構築起的護城河內，Coinbase 是合規領域的「金字招牌」。但褪去合規的光環，它那份「高貴冷漠」正變得越來越危險。

社群的回饋被無視、客服回應遲緩、手續費高.... 這些問題讓越來越多的使用者感到失望和不滿。一個問題日益尖銳：如果沒有合規紅利，Coinbase 還剩下什麼？

個人用戶去哪了？

根據 CryptoQuant 數據顯示，Coinbase 的個人投資者主導指數僅為 18.3%，遠低於 Binance 的 89.6% 和 Bitget 的 50.1%。這項指數反映了交易平台中個人投資者相對於機構投資者的活躍程度和影響力，數值越高，表示用戶群體中個人投資者佔比越大。

這一數據背後，揭示了 Coinbase 長期以來專注於合規和機構化的戰略方向，也表明它正逐漸與普通用戶漸行漸遠，平台對大眾市場的吸引力和粘性在下降。而這一點也得到了社區的廣泛反映，無論是在中文社區還是英文社區，關於 Coinbase 的負面評價日益增多，用戶的聲量愈發高漲。

圖源：CryptoQuant

Coinbase 的「入帳玄學」

Coinbase 的「入帳玄學」

Coinbase 的「到分錶當」系統可能只入帳一筆，另一筆則需耗費幾天與客服拉鋸，才得以恢復。使用者 @0x 4848 表示：「我說是 bug，他們說是 feature，為了保護資金安全。」

這類「以安全為名」的問題，如果沒有高效率透明的處理機制，就會變成對使用者耐心與信任的透支。

客服：慢是一種常態

Coinbase 的客服系統早已成了「槽點集中營」。許多用戶反映，Coinbase 的智慧助理形同虛設，無法真正解決問題。

而一旦選擇人工客服，等待的惡夢才真正開始。人工客服權限極低，常常只能「記錄問題並向上回饋」。根據使用者回饋，收到初步回應最少要等 48 小時，而完整地解決一個問題，甚至可能需要一周甚至更久的時間。

此外，部分使用者稱其客服溝通機制混亂低效。 「他們一直透過電子郵件來迴向我索取同樣的訊息，我提供了，他們又說不夠。」用戶 @MattLGov 表示，「與 Coinbase 客服打交道絕對是件可怕的事。」

圖源：@WutalkWu

「貴族式」手續費

用戶 @hyperunit 整理了主流交易平台以初始手續費等級購買 1 枚現貨比特幣的成本，結果顯示 Coinbase 的費用達 329.68 美元，處於較高水平。此外，社群用戶 @Tmzhao 1 指出，若想在 Coinbase 獲得與 Binance 普通用戶相同的手續費等級，用戶需要從 VIP 0 起步，完成約 2.5 億美元的交易量，支付超過 30 萬美元的累計手續費。

儘管 Coinbase Pro（現為 Advanced Trade）提供更低的手續費選項，但其操作介面相對複雜，許多普通用戶並不熟悉或容易上手。

圖源：@hyperunit

Coinbase 的合規光環，毫無疑問是它在美國市場穩坐一席之地的基石。然而，隨著它不斷加碼對機構的依賴，似乎也逐漸淡化了與一般使用者之間的連結。在這條追求合規與安全的道路上，Coinbase 正悄悄犧牲使用者體驗，放棄了對平台營運與服務的精細打磨。

在這艘巨輪前進的背後，散落的卻是無數用戶的低語與期許，他們的聲音逐漸被吞沒在繁瑣的流程與冷漠的機制中。

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