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文章&Threads

1.《》

去中心化永續交易市場正經歷前所未有的成長浪潮和競爭格局重塑。截至 2025 年 9 月，全球 perp DEX 日交易量已突破 520 億美元，較年初成長 530%，累計月交易量達到 13 兆美元。這一成長的背後是技術創新的突破、用戶對去中心化金融產品需求的成長，以及監管環境對中心化交易平台的壓力。整個板塊現在佔據加密衍生性商品市場約 26% 的份額，較 2024 年的單位數佔比實現了質的飛躍。

市場的快速分化正在重塑競爭格局。傳統的訂單簿模式（如 dYdX、Hyperliquid）憑藉精確的價格發現和深度流動性主導專業交易領域，而 AMM 模式（如 GMX、Gains Network）則透過即時流動性和簡化操作吸引散戶用戶。新興的混合模式（如 Jupiter Perps）試圖結合兩者優勢，透過 keeper 系統在高速環境中實現訂單簿與 AMM 的無縫切換。從數據表現來看，訂單簿模式正在獲得更多市場份額，Hyperliquid 憑藉其 CLOB 架構處理了 2.76 兆美元的累積交易量。

2.《沒想到 PunkStrategy 真轉起來了》

在以太坊主網上，一枚名叫 $PNKSTR 的幣在過去 2 天上漲了約 165%，市值一度突破萬美元，成為了乾枯至極的鏈上行情中一道亮眼的風景。目前，該代幣稍有回落，市值約 4,300 萬美元。 $PNKSTR 的全名為「PunkStrategy」，透過交易 CryptoPunks NFT 來完成 NFT 和代幣的循環飛輪。

每筆 $PNKSTR 交易都會收取 10% 的費用，並且有 8% 存入協議中。一旦協議資金池中累積到可以用於購買 CryptoPunks 的費用，合約就會自動購買一個地板價的 CryptoPunks，並且自動以買入價格的 1.2 倍掛售。出售成功後，所得的 ETH 又會購買並銷毀 $PNKSTR。

市場數據

每日市場整體資金熱度（根據資金費率反映）與代幣解鎖

資料來源：Coinglass、TokenUnlocks

代幣解鎖

Funding Rate

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