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啟動2天，Hyperliquid的HIP3上有哪些潛在Alpha？

律动小工

2025-10-15 18:32

閱讀本文需 11 分鐘

如果DeFi還有下一個summer，它的名字可能叫 Hyperliquid HIP-3

Hyperliquid 在今年的表現已經足夠震撼。

但 Hyperliquid 真正的野心遠不止於此。剛啟動的 HIP-3 升級，讓 Hyperliquid 從一個 Perp dex 變成了另一個新的可組合金融樂高。

目前 HIP-3 生態包含 20 餘個項目，涵蓋交易前端、流動性質押、DeFi 協議、AI 基礎設施、預測市場等多個垂直領域。這個生態有個很鮮明的特色：大部分專案還在測試網階段，團隊成員多用化名，融資主要靠自籌，似乎完美契合了 Hyperliquid 拒絕 VC 的價值觀。

這個生態最有意思的地方在於，它們都在嘗試把永續合約這個工具應用到新的場景——不管是 pre-IPO 公司股權、傳統股票、大宗商品、算力資源，還是收益率本身。 HIP-3 提供的無許可框架，正在釋放出意想不到的創新能量。

但雖然還在初期，但幾個 TVL 靠前的項目如 Kinetiq（19 億美元 TVL）、Unit（8 億美元 TVL）、Felix（3 億美元 TVL），已經展現出不小的影響力。律動 BlcokBeats 挑選了 16 個 HIP-3 生態項目做了介紹：

交易前端

Based

Based 是建立在 Hyperliquidena 上的交易超級。它不僅提供現貨和永續期貨交易 (支援 40 倍槓桿)、Based Visa 卡、投資組合管理和聯盟計劃，還有個很酷的功能叫做 Based Streams——這是一個由 DEX 驅動的直播服務，創作者可以直播自己的交易過程，接受代幣打賞，還能透過 HyperCore 獎勵觀眾。

Based 在 10 月 10 日推出了 Based Streams，成為第一個支援 HIP-3 市場的前端，也部署了第一個 XYZ100-USD 指數市場，24 小時交易量就達到了 3500 萬美元。 iOS 和 Android 應用程式預計在 2025 年中發布。

Liquid

Liquid 是專為 Hyperliquid 打造的行動優先交易應用。它提供非託管的永續期貨交易 (最高 100 倍槓桿)、收益策略和精選的財經新聞。為了降低門檻，Liquid 整合了郵箱註冊功能，簡化了錢包的複雜性，讓一般用戶也能輕鬆上手。

團隊在 AI 和加密貨幣領域都有專業背景，在 DeFi 和行動開發方面經驗豐富。應用程式在 8 月 8 日登陸 App Store，整合了 Privy 實現秒級註冊和收益功能，目前仍在公測階段。

Aura

Aura 是一款整合了 Hyperliquid 的行動裝置社交加密應用，核心理念是把交易變成社群活動。用戶可以和朋友即時交易、追蹤彼此的資產、一起探索新代幣，把冷冰冰的交易變成有溫度的社交體驗。

流動性質押與借貸

Kinetiq Exchange

Kinetiq 是 Hyperliquid 上的流動性質押協議，也是生態裡 TVL 最高的項目，達到 19 億美元。用戶質押 HYPE 可以獲得 kHYPE 代幣作為流動性憑證，透過 StakeHub 委託給頂級驗證者。 kHYPE 可以作為 HIP-3 永續合約的抵押品，大大降低了部署門檻。

更厲害的是 Kinetiq 基於 HIP-3 推出的 Launch 平台。這個平台讓團隊不需要大量前期資金，透過群眾募資 kHYPE 質押池就能部署自己的永續合約交易所。目前 Kinetiq 質押了約 3,600 萬 HYPE，佔 HYPE 流通供應量的 10% 左右。

Felix

Felix 是基於 HyperEVM 的 DeFi 借貸和 CDP 平台，從 Liquity V2 分叉而來。用戶可以用 HYPE 或 uBTC 等資產作為抵押進行借貸，透過 Vanilla 市場進行點對點借貸，還能鑄造穩定幣 feUSD。 Felix 採用可變利率模型，為使用者提供靈活的借貸選擇。目前 TVL 為 3 億美元。

創新交易產品

Unit

Unit 專注於現貨代幣化而不是永續合約，透過為 HIP-3 永續合約提供整個原生現貨補充。它是 Hyperliquid 上最大的現貨資產部署方，也是 HIP-3 上首個上線主網的項目，持有 BTC、ETH、SOL 等多種資產。

同時，Unit 正嘗試透過 HIP-3 推出與特斯拉、Google等美國主要股票相關的永續合約市場，把傳統金融資產帶到鏈上。團隊成員來自 HRT、Jump、Fortress 等頂尖機構，目前 TVL 為 8.31 億美元。

Ventuals

Ventuals 是個去中心化衍生性商品平台，專注於私人 pre-IPO 公司的永續期貨交易。想交易 SpaceX 或 OpenAI 的股權? 在 Ventuals 上可以實現，最高支援 10 倍槓桿。平台使用樂觀預言機和 vHYPE 流動性質押機制，沒有走 VC 融資路線，而是在 2025 年 9 月透過社群鑄造「Sekai Kappas」NFT 自籌資金。

Ventuals 在 2025 年初上線測試網，將於 10 月 16 日開放 vHYPE 質押存款，測試 10 多個私人公司的永續合約。這是 HIP-3 的旗艦項目，首次將永續合約擴展到鏈下資產，代表了 HIP-3 在現實世界中的應用潛力。

Volmex

Volmex 為 HIP-3 帶來了基於波動率的產品。它發布了 BTC 和 ETH 的 BVIV/EVIV 指數，作為加密市場的恐慌指數（類似傳統金融的 VIX 指數)。 Volmex 計劃在 Hyperliquid 的建構者市場框架下推出波動率永續合約，讓交易者可以直接交易市場波動率。

Nunchi

Nunchi 建構的是收益目標型永續合約交易所，將收益和利率價差轉化為可交易的永續衍生性商品。平台提供兩類產品：收益永續 (基於 APY/利率) 和基差永續 (基於價格比率)。在 HIP-3 上，Nunchi 推出了 FR-永續——其他永續合約資金費率的元市場，專注於補充 HIP-3 的質押和費用收益。

Hyperbolic

Hyperbolic 在 Hyperliquid 上推出大宗商品永續期貨，採用 HIP-3 標準，配備機構級基礎設施。讓用戶可以交易石油、黃金、天然氣等傳統大宗商品的永續合約，把實體商品帶到鏈上交易。

Ddot

Ddot 基於 HIP-3 建立商品交易所，專注於實體商品和可交易的現實世界資產市場。相比 Hyperbolic 的金融衍生品，Ddot 更關注商品本身的交易和流通。

基礎設施

Global Compute Index

即時雲端 GPU 運算定價儀表板和市價正建構全球首個基於 HIP-3 的計算永續期貨，作為預言機提供者將聚合價格資料輸入到無許可永續市場。

核心產品已經營，顯示即時現貨價格。正開發鏈上擴展，包括與 Seda 的預言機整合。

Sekai

Sekai 是一個 LST(流動性質押代幣) 協議，讓任何人都能在 HyperEVM 上輕鬆創建基於 CoreWriter 的 LST 資產。它是為 HIP-3 的「獨角獸」(高潛力部署者) 設計的，解決了 50 萬 HYPE 的高門檻問題。公司、專案、社區和機構都可以透過 Sekai 推出自己的流動性質押代幣，計劃為每個 HIP-3 DEX 提供 LST 支援。