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前瞻性指導由VanEck 贊助。信託(HODL) 招股說明書：https://vaneck.com/us/hodlprospectus。基金組織工作，擔任過三個機構的顧問總統以及世界各地的許多中央銀行。但他認為，整體而言，貨幣管道對資產價格和經濟結果的波動給予了太多的信任。他加入前瞻指導來分享原因。錄製於2024 年4 月9 日。帳戶，行為宏觀https://twitter.com/BehavioralMacro
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時間戳：
(00:00) 簡介
(00 :39) 貨幣政策實際上有多少作用重要嗎？大於利率
(16 :41) ...但是利率下降刺激了房屋抵押信貸的創造，不是嗎？未受到量化寬鬆(QE) 的太大影響- 傑克反擊
(26:11) VanEck 廣告
(27:13)
(30: 51) 量化寬鬆對債券殖利率的影響以及很難確定什麼是原因，什麼是結果
(39:39) 財富效應非常弱
(41:36) 馬克認為通貨膨脹大部分是造成的短暫的供給方因素
(51:29)美聯儲在美國國債市場中的角色
(58:54)馬克對敘述的看法聯準會將美國財政赤字貨幣化
(01:00:51) 黃金與實質利率
(01:08:04) 自2008 年金融危機(GFC) 以來貨幣體系的變化)
(01:14:51) 聯準會資產負債表政策對於對債券利差中的幾個基點敏感的機構固定收益投資組合確實很重要
(01:18:49)馬克的市場觀點：他仍然看好股票嗎？
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免責聲明：前瞻性指導中討論的任何內容均不應被視為投資建議。請始終進行自己的研究和研究。在考慮將資金投入這些瘋狂的市場之前，請諮詢財務顧問。
前瞻性指導由VanEck 贊助。信託(HODL) 招股說明書：https://vaneck.com/us/hodlprospectus。
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Crossborder Capital 的Michael Howell 和The Monetary Fronteir 的George Robertson 有兩個共同點：他們都正確預測了股市新一輪牛市，他們都是《前瞻性指引》播客的嘉賓。這就是相似之處所在，因為麥可和喬治對於推動股價飆升的原因有完全不同的解釋。雖然麥可以其全球流動性模型而聞名，並密切追蹤央行資產負債表（尤其是聯準會）的變化，但喬治完全不理會聯準會，並認為貨幣當局對經濟和股市的影響實際上為零。隨之而來的是一場激烈的爭論，不僅涉及股市和經濟的驅動因素，還涉及貨幣和信用創造本身的本質。錄製於2024 年4 月10 日。 Howell https:/ /twitter.com/crossbordercap
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時間戳記：
(00:00) 簡介
(00:32)傑克的介紹
(02:28) 麥可的開場白
(06:09) 喬治的開場白
(18:17) 聯準會逆回購(RRP) 工具的耗盡
(24:59) VanEck 廣告
(26:03)
(28:38) 投資組合再平衡理論（即量化寬鬆(QE) 理論上如何運作）
(45:21) 美國財政部發行較長期限票據的久期影響
(51:39) 機構抵押貸款支持證券之間的利差(MBS) 殖利率和 10 年期公債殖利率
(01:12:09) 殖利率曲線有扭曲，這是肯定的'
(01:17:47) 超越聯準會的資產負債表
(01:23:18) 傑克對因果關係的評論
(01:25:07)市場觀點：喬治和麥可仍然非常看漲
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免責聲明：有關前瞻性指引的任何內容均不應被視為投資建議。請始終進行自己的研究和研究。在考慮將資金投入這些瘋狂的市場之前，請諮詢財務顧問。
