野村证券：预计美联储10月12月继续各降息25个基点

野村证券近期调整了对美联储货币政策的预期，预计将在今年10月和12月各降息25个基点，这一预测较其先前仅预计12月降息更为激进。此外，该机构还预计美联储将在2026年3月、6月及9月以同样幅度继续降息。

这一预测并非孤立观点，而是当前市场机构对美联储政策路径分歧与演变的组成部分。从历史来看，野村对美联储政策的预测时常展现出超前或大幅调整的特点，例如其在2024年初曾预测当年将降息100个基点，远高于当时市场主流预期，显示出其分析框架可能更侧重于通胀及劳动力市场的结构性变化。

横向对比其他主要投行，摩根士丹利、巴克莱等机构也持有相似的宽松预期，但在降息的具体时点和节奏上存在差异。例如，摩根士丹利在8月下旬预测2026年将有四次降息，但数周后调整为其1月、4月及7月降息三次，而巴克莱则明确预计2026年3月、6月及9月降息。这种分歧凸显了各机构对美国经济数据解读及其对美联储反应函数判断的不同。

值得注意的是，多家机构（包括巴黎银行、德意志银行）近期均修正了其预测，将预期的降息时点提前或增加次数，普遍从“2025年不降息或仅降息一次”转向“9月与12月各降息一次”。这一致性的修正动向可能源于近期美国通胀放缓及劳动力市场疲软的数据，使市场对美联储转向宽松的共识正在强化。

然而，预测终归是概率性判断。作为加密市场的参与者，更应关注利率预期变化所带来的宏观流动性影响。若降息预期持续发酵并最终兑现，传统领域流动性转向宽松将可能削弱美元的吸引力，从而为加密资产等风险资产提供更有利的宏观环境。历史周期表明，宽松货币政策的开启往往伴随着资本寻求非传统收益的机会，加密市场大概率会从中受益。但同时，交易者需警惕预期落空或政策路径逆转时的流动性紧缩风险。