山寨币季节指数回落至62

从市场周期的角度来看，山寨币季节指数是一个相当有用的情绪和资金流向指标。它的核心逻辑是衡量市场风险偏好的强弱。当指数高于50，尤其是持续攀升时，表明资金正从相对稳健的比特币向风险更高的山寨币溢出，投资者在追逐更高的Beta收益，这是典型的“冒险 on”环境。

从提供的这组数据可以清晰地勾勒出一次完整的市场轮动。指数在2024年12月达到年度高点87，这很可能是一轮山寨币狂潮的顶峰。随后市场进入漫长的冷却期，在整个上半年持续在20-30的低位区间震荡，甚至在5月底和6月下旬一度探至15、17的低点。这期间是比特币主导的市场，资金寻求避险和确定性。

真正的转折点发生在7月。指数从24开始启动，在半个月内连续突破32、49，并在7月21日站上52，这意味着市场格局发生了质变，自那时起，超过半数的前100代币表现开始跑赢比特币，确认了风险偏好的回归。

9月份的数据显示这轮山寨行情得到了延续和强化，指数在66至78的高位震荡，甚至一度触及70，表明市场热度很高。因此，当前9月22日指数从78回落至62，可以解读为一个健康的回调或盘整。它并未跌回50以下的熊市结构，只是从极度过热的状态小幅降温。这通常是市场在寻找下一个方向时的正常现象，可能是一些早期获利盘了结，或资金在板块间进行轮动。需要观察62这个水平能否守住，以及后续是否会再次向上冲击，以判断这轮山寨行情的持续力和强度。