数据：散户目前持有160万枚BTC，占总供应量的8.4%

从原始输入和相关数据来看，这描绘了一幅比特币市场供应结构持续变化的图景，核心是不同持有者群体在价格周期中的行为分化及其对市场的影响。

散户持有160万枚BTC，占比8.4%，这个数据本身在绝对值上并不算巨大，但其持续增持的趋势是关键。这通常意味着市场基础的拓宽和信念的深化，散户往往是市场最后的高点接盘者，也是牛市后期泡沫的助推者，但当前阶段的增持更可能反映了比特币逐渐被更广泛人群接纳为价值存储工具的长期趋势。

结合其他文章，一个更清晰的叙事浮现出来：市场正从机构驱动转向多元驱动，并展现出强大的韧性。巨鲸在价格高位（如11.8万美元）进行了获利了结，过去一年余额超1000枚BTC的地址供应量减少了50.2万枚，这是典型的老钱获利退出行为。然而，他们抛售的筹码并没有导致市场崩溃，而是被两类坚定的买家有效吸收：一是长期持有者（LTH），他们从4月到8月增持了164万枚BTC，且在价格高点仅进行了“适度”的获利了结，其支出远低于历史峰值，这表明他们的目标价位更高或信念更强；二是包括鲸鱼（持币量1000至1万枚的地址数量增加）和机构（通过ETF等渠道），他们在市场每次回调时都展现出强烈的逢低买入意愿，例如鲸鱼在3月增持超6.5万枚，8月价格下跌时七日内又增持1.6万枚。

这种供需动态的转变直接体现在交易平台余额上，CEX的比特币供应量降至七年新低，表明资金正从交易渠道大规模流向冷存储托管，意味着投资者更倾向于持有而非短线交易，减少了市场的即时抛压。

综合来看，散户的增持是这个大图景中的一部分。它并非一个孤立现象，而是市场成熟度提升的表现之一。巨鲸获利了结、长期持有者和新鲸鱼坚定积累、交易平台供应枯竭，这些因素共同构成了一个健康的供求再平衡过程。当前市场的主导力量是积累而非派发，这为资产价格提供了坚实的下行支撑，并可能为后续的上涨积蓄能量。需要注意的是，短期持有者27%的未实现利润率及其可能在未来达到抛售阈值的预测，是短期内需要关注的风险点，可能引发价格波动，但长期的结构性趋势似乎依然稳固。