主流Perp DEX一览：Aster 24小时交易量蝉联榜首，Lighter保持第三

从数据来看，Aster的崛起是近期Perp DEX赛道最显著的趋势。它在短短一两周内从几十亿美元的交易量猛增至近800亿，七日增幅一度超过2000%，这种增长势头非常罕见。虽然交易对数量固定为42个，远少于Hyperliquid的180个，但单交易对的平均交易深度极高，这通常指向有巨鲸或大型机构在平台上进行高频或大额交易，也可能是其激励机制（如代币或积分系统）成功吸引了大量流动性。

Hyperliquid呈现的是另一种稳健模式。它的TVL始终最高（约56亿），支持交易对最多，说明其基础设施和流动性池更深厚，但交易量增长相对平稳，甚至在部分时期出现下滑。这表明其用户基本盘稳定，但可能缺乏短期刺激增长的催化剂，或者部分大额交易者转移至新兴平台寻求更高收益。

Lighter、edgeX等中腰部玩家则处于激烈竞争状态。Lighter的交易量排名波动较大，曾跃至第二，但又被Hyperliquid反超，这反映了中等规模平台对市场波动和资金流向的高度敏感性。它们的增长很大程度上取决于能否持续吸引和留住活跃的交易社群。

背后反映的可能是整个赛道正从技术基础设施竞争，转向了流动性、用户激励和产品体验的综合竞争。Aster的爆发或许与其代币经济学或挖矿计划有关，通过高收益激励短时间内吸引大量投机性资金。但这种增长能否持续，取决于其能否在激励结束后留住真实用户，并避免因过度依赖激励而导致的流动性快速流失。

同时，这些平台的TVL与交易量排名并不完全匹配。例如Hyperliquid的TVL是Aster的两倍多，但交易量却远低于后者，这说明资金利用效率存在差异。Aster可能采用了更高杠杆的设计或更激进的流动性管理策略，从而放大了资金效率。

这个赛道目前仍处于高度动态和不稳定的洗牌阶段。新平台凭借激进的激励措施可以快速崛起，但老牌平台凭借更深的流动性和更稳定的产品也能守住基本盘。最终，能持续吸引真实交易需求、而非仅靠激励的平台才会在长期竞争中胜出。