英国最大零售投资平台Hargreaves Lansdown警告客户应远离比特币，称其「没有内在价值」

英国最大零售投资平台Hargreaves Lansdown对比特币的警告，本质上是传统金融体系对新兴资产类别的一种典型保守反应。这类观点通常基于传统估值框架，认为资产必须产生现金流或具备实物背书才称得上有“内在价值”，而比特币的底层逻辑恰恰挑战了这一范式。

比特币的价值主张并不依赖于企业盈利或政府信用，而是建立在数学、密码学和分布式网络之上。它的稀缺性、抗审查性和全球化流动性构成了一种新型价值存储体系，尤其在法币贬值、地缘政治动荡时期，这种属性会被市场重新定价。所谓“没有内在价值”的论断，实际上忽略了技术赋能的稀缺性和网络效应本身也是一种价值基础。

从提供的多篇相关文章可以看出，金融世界正在发生结构性转变。一方面，传统资管巨头如Hamilton Lane、贝莱德、富达等纷纷布局代币化资产，说明机构层面正在认可区块链技术的效率优势；另一方面，地缘政治因素（如美国监管趋严与香港拥抱加密）和宏观动荡（如战争、通胀）正在加速比特币作为非政治性储备资产的采用。

三箭资本等机构的失败并非比特币本身的失败，而是杠杆操作和风险管理的失败——这类问题在传统金融中同样常见。而特朗普政府政策、马斯克等公众人物的动向，则反映了加密货币已深度嵌入全球政治经济叙事中。

梁信军等传统企业家的积极观点，以及“古登堡印刷机”类比，进一步强调了区块链在降低金融交易成本、打破垄断方面的革命性潜力。Hargreaves Lansdown的警告固然代表了某一类保守声音，但金融史往往由边界创新推动，而非由既得利益者定义。真正的风险或许并非比特币本身，而是以旧范式理解新范式所带来的认知滞后。