交易员Eugene：市场结构遭到破坏，已进入周期的下一阶段

从提供的材料来看，交易员Eugene Ng Ah Sio的观点清晰地勾勒出了一段完整的市场周期演变过程及其个人策略的适应性调整。他反复强调的核心在于市场结构的根本性转变，即驱动价格的因素从加密市场内部的叙事和情绪，转向了以全球宏观经济为主导。这种转变意味着传统依赖历史周期经验（如减半周期、山寨季）的玩家可能会失效，因为边际买家、市场基础设施和宏观背景已经截然不同。

他的应对方式体现了极强的风险管理和生存哲学。在感知到自身“直觉优势”因市场结构变化而失效后，他迅速将策略从“资本积累”的进攻模式切换为“资本保全”的防御模式。具体表现为大幅降低交易频率和头寸规模，严格设置止损，并在波动性萎缩的盘整阶段保持极低参与度，仅进行小规模、防御性的试探性布局。

他识别出几个关键阶段：从2024年底提醒不要过分参考历史周期，到2025年3月判断进入波动性极低的“第五阶段”（盘整），再到5月确认开启“第二阶段”（重新布局），最终在8月宣布进入“终局”并完成获利了结。整个过程显示了他对市场周期阶段转换的敏锐嗅觉，其决策并非基于预测，而是基于对当下市场结构、波动性和参与者行为的实时评估。

最终，他的行动与信念高度一致：在周期顶部达成盈利目标后，主动选择离场，即使可能错过最后的疯狂行情，也坚决将重点从盈利转向守住利润。这深刻印证了他“在币圈，生存永远在第一位”的交易哲学，即通过严格的风险控制活过多个周期，并在市场出现结构性机会时，才有资本去捕捉那些“足以改变命运的财富”时刻。