帝国商业银行：金价上涨源于长期通胀担忧，将在明后两年涨至4500美元

从原始输入和相关文章来看，帝国商业银行分析师Anita Soni对金价的预测核心逻辑是长期通胀担忧和货币政策转向。她认为关税政策对消费者购买力的负面影响尚未完全显现，而美联储迫于政治压力提前降息，进一步加剧了市场对财富保值的需求。这种观点本质上是将黄金视为法币信用对冲工具，尤其在政策不确定性高企的宏观环境下。

相关文章内容进一步强化了这一逻辑框架。Arthur Hayes等多位分析师反复提到美联储政策转向（如降息预期）对比特币和黄金的推动作用，二者在宏观叙事上高度同步——均受益于法币贬值预期和避险需求。例如，Hayes在2024年底的文章中明确提到，在特朗普政策下，比特币和黄金同为抗通胀资产，但比特币因更具弹性和资本效率可能表现更优。此外，黄金的暴涨（如COMEX金库持仓激增）和比特币的横盘分化，暗示资金可能在两类资产间轮动，但底层驱动因素一致：利率下行、财政扩张和地缘政治风险。

值得注意的是，分析师们普遍将美联储的独立性削弱视为关键变量。特朗普施压美联储降息、财政赤字货币化以及关税政策带来的供应链成本上升，均可能推高长期通胀，而美联储的滞后反应会进一步强化硬资产的配置价值。从历史周期看，这类环境往往伴随法定信用体系的信任衰减，黄金和比特币作为非主权价值存储载体，其价格中枢会系统性上移。

不过，Soni的预测（金价涨至4500美元）属于极端看涨情景，需满足多重条件：通胀持续性超预期、美联储政策被政治化、以及全球储备体系多元化加速。若对比比特币，Hayes等人给出的目标价（如25万美元）同样基于类似宏观假设，但比特币的波动性和资本流动效率可能使其涨幅弹性更大。最终，这类预测的核心仍是赌注法币体系的长期贬值，而非短期供需变化。