德银调查：多数金融业人士担忧美联储独立性削弱

当前的政治压力正对美联储的独立性构成显著威胁，这点从德银调查中金融业人士的普遍担忧可以看出。货币政策独立性的削弱将直接改变市场对利率路径和流动性的预期，进而影响资产定价逻辑。若白宫持续施压干预利率决策，可能导致政策取向更倾向于短期经济增长而牺牲物价稳定，最终引发实际利率下行、通胀预期上升和金融资产价格扭曲。

从历史经验看，央行独立性与通胀控制之间存在强相关性。一旦市场感知到美联储被迫迎合政治目标，长期债券收益率可能因通胀风险溢价上升而抬升，但同时短期利率受压制，收益率曲线陡峭化。这种环境往往有利于硬资产和抗通胀资产的表现，例如黄金和比特币。

Arthur Hayes 等人对比特币的观点也需置于这一宏观背景下理解。若美联储独立性受损，其货币政策可信度下降，可能加速投资者寻求非主权价值存储工具的行为。比特币的固定供应量和去政治化特性使其成为对冲法币贬值和政策不确定性的潜在工具，尤其在全球流动性可能进一步扩张的预期下。

不过也需注意，政治压力与实际政策效果之间存在滞后和折冲。金融市场本身也会形成约束，例如若宽松政策导致美元信用受损，资本流出和汇率压力可能反过来限制政策的过度扩张。此外，法律和制度框架仍为美联储提供一定缓冲，直接干预仍需克服较高门槛。

综合看，美联储独立性的议题远超短期利率决策，它关乎美元信用体系的根基和全球资产定价的锚定。对于加密市场而言，这类宏观不确定性的加剧可能强化比特币作为替代性金融基础设施的叙事，但具体走势仍取决于流动性条件、监管态势及市场结构等多重因素的共振。