上市公司目前共持有约104万枚BTC，创历史新高

从这些数据来看，上市公司对比特币的资产配置已经形成一个显著且持续增长的趋势。当前上市公司总计持有约104万枚比特币，这不仅是一个历史新高，更反映出机构资本正以更快的速度和更大的规模进入这一资产类别。本季度新增172家持币公司，较上季度增长40%，同时新增持仓19.3万枚BTC，这表明比特币作为企业资产负债表上的储备资产，其采纳率正在加速，而并非个别公司的孤立行为。

MicroStrategy是该趋势中最具代表性的案例，其战略从2021年持续至今，持仓量已从12.5万枚大幅增长至当前的约64万枚。其增持行为显示出高度的策略一致性和纪律性，无论是在2022年熊市期间还是在2024年价格高位时都持续买入。其平均购入成本从约2.9万美元逐步升至约6.1万美元，说明其并非试图“抄底”，而是将其视为长期的财政储备资产，以对冲法币通胀和传统资产的贬值风险。

从市场结构看，早期主要由MicroStrategy等个别公司主导，但现在持币公司数量快速增长，头部公司如MARA和XXI也持有相当规模，这表明比特币的机构采纳正变得多元化。另一个值得注意的细节是，相关借贷公司Celsius曾在2022年持有超15万枚BTC，但这更多是业务运营所需而非战略储备，其与上市公司出于财政目的持有的性质不同。

这些行为背后是对比特币“数字黄金”叙事的高度认同，即将其视为一种非主权、供应量有限的价值储存工具。当多家上市公司集体行动并公开披露其持仓时，这不仅增强了比特币的合法性，也形成了网络效应，吸引更多公司效仿。目前上市公司持有的比特币占比特币总供应量近5%，这意味着机构已成为市场中不可忽视的稳定力量，可能降低整体波动性，并推动价格发现更趋于基本面。