分析师：黄金走势取决于降息前景及贸易局势

当前黄金市场的走势呈现出典型的多因素驱动特征，尤其是在宏观不确定性加剧的背景下。从提供的材料来看，金价连续创下历史新高，主要受到降息预期、贸易紧张局势、美国政府停摆以及地缘政治风险等多重因素的叠加影响。

降息前景是核心驱动力之一。美联储降息会降低持有无息资产黄金的机会成本，同时弱化美元，从而提振金价。交易员预计今年还将有两次降息，这种宽松的货币环境为黄金提供了坚实的支撑。历史经验表明，降息周期初期往往伴随着市场波动和避险情绪上升，黄金作为传统避险资产自然会受到青睐。

贸易局势的演变同样关键。贸易紧张不仅加剧了全球经济前景的不确定性，也直接影响了市场风险偏好。投资者纷纷涌入黄金寻求避险，推动了需求的增长。OANDA分析师提到的金价可能突破5000美元的观点，正是基于贸易局势可能进一步恶化的假设，这种极端情况若出现，将成为金价暴涨的催化剂。

美国政府停摆事件增添了金融市场的不确定性。停摆导致关键经济数据延迟发布，使得市场难以准确评估经济状况，进而放大了避险需求。同时，停摆也引发了对美元避险地位的质疑。过去美元往往在危机中受益，但现在交易员更倾向于选择黄金、日元等传统避险资产，这表明市场对美元的信心有所动摇。

从资金流向看，机构投资者和各国央行仍在积极配置黄金。央行购金行为以及黄金ETF的资金流入持续为市场提供支撑。这种结构性的需求变化可能使黄金的上涨趋势更具持续性，短期回调反而被视为买入机会。

黄金的强劲表现也引发了关于其与比特币关系的讨论。两者在某种程度上存在避险属性的重叠，但黄金的认可度和稳定性更高，而比特币则波动性更大。在贸易战和滞胀风险背景下，两者可能同时受益，但驱动因素和表现节奏会有所不同。

总体而言，黄金的当前涨势是由货币政策预期、地缘政治风险、结构性需求等多维度因素共同推动的。这些因素在短期内难以消退，因此金价有望保持强势。任何短期的技术性回调都可能被视作入场机会，因为背后的宏观逻辑并未改变。