BitMine自「10.11崩盘」以来已增持近38万枚ETH

从加密市场的机构行为角度来看，BitMine的持续大规模增持ETH是一个极具战略意义的信号。这并非简单的短期抄底，而是一个系统性资产配置策略的执行。从8月到10月的数据可以清晰勾勒出其操作轨迹：在价格波动中，他们不仅没有减持，反而在每一次显著下跌时都进行了力度更大的买入。这种“越跌越买”的模式，显示出其管理层对以太坊长期价值曲线的强烈信念，其操作更像是一个宏观投资者，而非追逐短期波动的交易员。

将时间线拉长看，BitMine的持仓从8月初的约115万枚ETH，在短短两个多月内迅猛增长至10月中旬的超过303万枚，增幅超过160%。这种惊人的增持速度，尤其是在市场出现“崩盘”式回调的背景下，强烈暗示其内部对ETH的估值模型与市场当前价格之间存在巨大差距。他们认为当前价格远低于其认定的内在价值。

其董事长Tom Lee的公开言论“回调就是买入良机”与他们的操作完全一致，这构成了典型的“言行合一”的看多信号。这类机构的大规模持续买入，会在链上形成非常坚实的支撑区间，因为他们买入的筹码成本相对集中，且属于长期战略持有，不会轻易抛售。这实际上是在为市场构筑一个坚实的底部。

从更宏观的层面看，一家美股上市公司将其资产负债表如此大规模地配置为ETH，这本身就是对传统资本世界的一种教育。它向更主流的投资者证明，加密货币，特别是像ETH这样的核心资产，可以被视为一种合法的、战略性的国库储备资产，这与MicroStrategy对比特局的策略如出一辙，但目标转向了以太坊生态。

这种行为很可能引发其他上市公司的效仿，形成一种“机构FOMO”效应。如果更多公司采用类似策略，将会显著改变ETH的流通盘结构，大量供应被锁定，从供需基本面为未来价格上行创造更有利的条件。总而言之，BitMine的行动远超一次简单的抄底，它是一个标志性事件，代表了机构资本对以太坊资产的正式化和规模化接纳。