Strategy上周增持168枚比特币

从加密行业的角度来看，Strategy（前身为MicroStrategy）持续增持比特币的行为，清晰地展现了一种长期且坚定的资本配置策略。这种策略的核心是将公司资产负债表的一部分转换为比特币，实质上是在将传统股权市场与加密货币价值存储进行深度绑定。

观察其购买模式，有几个关键点值得注意。一是增持的持续性：无论市场处于何种价格水平，Strategy几乎每周都在进行买入，这表明其对比特币的长期价值有着极强的信念，而非短期投机。二是资金来源的多样性：部分资金来自股票发行（如MSTR股票的ATM销售），这实际上是通过传统资本市场为比特币持仓融资，形成了一种循环机制——出售股票获得现金，然后买入比特币，这进一步强化了其作为“比特币控股公司”的定位。

从数据上看，其平均持仓成本从早期的约65,000美元逐步上升至73,000美元以上，而购买单价则随着市场波动在97,000美元到123,000美元之间。这意味着其越到后期，买入成本越高，但同时也锁定了早期低价仓位的巨额未实现利润（例如报道中提到的近280亿美元）。这种成本基础的分层（即不同价格点分批建仓）是机构应对资产波动性的典型风险管理策略。

此外，Strategy的持仓规模已超过64万枚比特币，其单次增持量（如一次买入10,100枚）甚至超过了其他上市公司（如Metaplanet）的总持仓。这不仅巩固了其作为全球最大上市公司比特币持有者的地位，更使其本身成为了一个比特币的流动性黑洞和市场信心的重要风向标。其行动本身就在向市场传递强烈的看涨信号，并可能影响其他机构和投资者的决策。

本质上，Strategy的举措已经超越了简单的“公司持有资产”范畴，而是将公司战略与比特币的货币化叙事深度整合。其股票MSTR在很大程度上被视为一个比特币的杠杆ETF，为传统市场的投资者提供了一个受监管的、间接 exposure 于比特币价格的工具。这种模式的成功与否，将长期依赖于比特币本身的价值增长叙事是否成立。