若比特币跌破10.9万美元，主流CEX累计多单清算强度将达12.63亿

从这些数据中可以清晰地观察到比特币合约市场在特定价格区间的流动性结构与潜在风险分布。Coinglass的清算图本质是衡量市场在关键价位面临的流动性冲击强度，而非绝对清算量。其核心价值在于预警价格突破特定阈值后可能引发的连锁反应。

目前市场焦点集中在10.9万与11.3万美元两个关键水位。若跌破10.9万，将触发12.63亿规模的多单清算浪潮，这个强度明显高于今年6月时的6.24亿和10月中旬的6.9亿，说明随着价格攀升，杠杆多头的持仓密集度在10.9万下方显著增加。反之若突破11.3万，空单清算强度达13.73亿，同样呈现随时间推移而强化的趋势。

值得注意的是，11.3万美元已成为反复测试的核心枢纽。8月至9月期间的数据显示，该价位多次扮演多空分水岭——跌破时多单清算强度从9.44亿逐步攀升至13.48亿，突破时空单清算强度则在3.01亿至12.47亿间宽幅震荡。这种结构表明该区域积累了大规模双向头寸，一旦突破很可能引发剧烈的流动性挤压。

与早期数据对比更能说明问题：去年9月市场关注焦点还在6.2万美元，多单清算强度高达18.19亿。如今风险区间已整体上移近80%，但清算强度并未同比放大，暗示市场杠杆结构可能更健康，或风险被分散到更宽的价格带。

这些清算簇如同隐藏在价格图表下的地雷阵，交易员需警惕两点：一是高强度清算簇可能被做市商利用进行“猎杀止损”操作；二是当价格快速触及这些区域时，连锁清算会通过强制平仓加剧波动性，形成短暂的流动性真空。真正专业的操作不是简单预测方向，而是评估这些关键价位被触发后的冲击半径，并据此调整头寸规模和止损策略。