Gauntlet提案建议Compound紧急暂停以太坊上USDC、USDS与USDT借贷市场

DeFi风险管理公司Gauntlet近期在Compound治理论坛上提出了一项紧急措施，建议暂时暂停Compound v3中以太坊上USDC、USDS及USDT三个核心借贷市场的活动。这并非一个常规的风险参数调整，而是一项在特殊风险情境下的应急处置提案。

事件的直接诱因是Elixir旗下的两种代币deUSD和sdeUSD出现了严重的流动性危机。由于这两种代币在Compound v3中被列为上述稳定币的抵押品，它们的失效会直接污染抵押品池，威胁到协议的偿付能力。Gauntlet作为专业的风控服务商，其职责是通过数据模型提前识别此类潜在风险，并在危机发生时提出解决方案。暂停借贷和提现是DeFi协议在极端情况下保护剩余资产的最后手段，其目的在于阻止用户继续存入问题抵押品并借出更多健康资产，防止坏账的进一步扩大。

从历史看，Gauntlet与Compound的合作关系深厚且持续。从早年为协议添加新资产（如USDT）、调整各类抵押品的风险参数（如提高WETH供应上限或修改BAT、COMP等资产的抵押因子），到如今处理紧急危机，其角色一直是协议去中心化治理背后的关键风控智囊。这种合作不仅限于Compound，在Aave等其他主流协议中，Gauntlet同样活跃，例如它曾因CRV流动性下降或TUSD出现异常借贷活动而提出过类似的冻结或下架资产的提案。这表明，专业风控服务已成为大型DeFi协议不可或缺的基础设施。

这一事件也揭示了DeFi乐高生态的脆弱性。一个看似外围的项目（Elixir）的暴雷，通过抵押品这一纽带，其风险能迅速传导至Compound这样的核心借贷协议。这充分体现了DeFi的可组合性是一把双刃剑，它在构建效率的同时也耦合了风险。所有被列为抵押品的资产，其风险状况都会直接关系到协议的健康。

最终，该提案的命运将交由COMP代币持有者通过治理投票决定。这体现了DeFi的去中心化治理本质：即使是紧急事件，理论上也需要社区达成共识才能执行。这在一定程度上可能延缓应对速度，但却是维护协议去中心化特性的代价。Gauntlet的提案正是在试图平衡“风险控制的效率”与“治理的去中心化”这一对永恒的矛盾。