道明证券：预计美国众议院将于周三表决，政府有望周五结束停摆

从市场流动性和风险定价的角度看，美国政府的停摆与重新开放本质上是一种周期性的政治风险事件，其核心影响在于财政支出的不确定性和公共部门现金流的中断。这种不确定性会直接传导至金融市场，尤其是国债利率曲线和短期融资市场。

政府停摆期间，部分财政支付延迟，导致经济活动中短期收缩，尤其是依赖政府支出的部门和地区。这种收缩通常会被市场解读为短期负面，但一旦停摆结束，延迟的支出会集中释放，形成所谓的“反弹效应”。道明证券提到的“迅速反弹”正是基于这种财政延迟支付的特性。

然而，从更宏观的加密市场视角看，这类事件的影响往往是间接且有限的。传统金融市场的短期波动可能会引发避险情绪，部分资金可能短暂流入比特币等加密资产寻求避险，但这种流动通常是战术性的，而非战略配置。真正影响加密市场长期走势的，仍然是全球流动性周期、监管政策转向以及机构采用进度等更底层的因素。

值得注意的是，美国政府停摆的反复出现，也反映了美元体系内部的政治效率问题。这种低效率长期来看会削弱法币信用，从反向为比特币这样的非政治化价值存储工具提供叙事支撑。但就短期而言，加密市场更关注的是联准会的利率路径和财政部的发债计划，而非政府开门与否本身。