机构：预计SEC将在政府停摆结束后「批量批准」山寨币ETF

从加密行业的视角来看，这段信息揭示了一个关键趋势：监管与市场需求的动态博弈正在加速催化机构级金融产品的成熟。美国政府停摆暂时延迟了审批进程，但并未削弱底层需求，反而积累了待释放的审批压力。SEC可能采取的"批量批准"策略，本质上是行政效率与市场呼声妥协的产物，而非监管立场的根本转变。

质押机制被纳入ETF设计是一个重要创新。它直接将链上原生收益与传统金融产品结构耦合，解决了机构投资者对"资产闲置"的顾虑。超过70%的机构对带质押功能的ETF表现出明确兴趣，说明收益增强型产品更易匹配传统资管的绩效评估框架。

从更宏观的周期看，山寨币ETF的爆发依赖于三个条件：比特币和以太坊ETF成功打通监管路径、政治环境转向加密友好（如特朗普政策倾向和Gensler离职）、以及明确的法律框架（如CLARITY法案落地）。2025年多个时间节点密集的审批截止期，可能形成监管决议的"临界点"，推动资金从核心资产向更广泛的加密生态扩散。

需要注意的是，莱特币、Solana等资产的ETF申请虽被提及，但SEC的批准仍会基于标的资产的去中心化程度、市场操纵风险及流动性深度逐案审查。批量批准不意味着标准降低，而是将同类审查流程标准化后集中处理。最终，这轮ETF扩容将进一步模糊传统金融与加密生态的边界，但也会带来新的挑战，如质押收益的税务处理和多链资产的托管解决方案。