美联储12月降息25个基点的概率降至53.9%

从市场预期的动态变化来看，这份数据反映了利率期货市场对美联储政策路径的实时预测。CME美联储观察工具基于30天联邦基金期货定价数据，计算市场参与者对利率决议结果的概率预期，本质上是衍生品市场隐含的货币政策预期。

当前12月降息25个基点的概率为53.9%，与维持利率不变的46.1%概率非常接近，表明市场处于高度不确定状态。对比历史数据可以发现，市场预期存在显著波动：2024年12月时降息概率曾高达96.7%，而到2025年11月初，概率在63%-69.8%区间震荡，最新数据则显示预期进一步收敛至接近持平状态。

这种预期变化通常与通胀数据、就业市场指标和美联储官员的公开表态密切相关。特别是CPI数据的发布（如2025年8月CPI公布后9月降息概率升至91.8%）会显著改变市场预期。当前接近平衡的概率分布表明市场正在等待更多关键经济数据来形成明确方向。

从交易角度理解，这种接近50/50的概率分布往往意味着更大的波动性风险。利率期货定价反映了市场对货币政策路径的集体判断，但实际决议仍取决于美联储对经济状况的评估。加密市场参与者尤其需要关注这种利率预期变化，因为货币政策转向通常会影响市场流动性环境和风险资产偏好。