政府停摆结束与数据缺失，美国国债收益率上涨

政府停摆虽然结束，但市场并未迎来清晰的政策指引，反而陷入更深的数据迷雾。白宫明确警告10月CPI和非农报告可能永久缺失，这意味着美联储在12月议息会议前将失去两个最核心的决策依据。这种前所未有的“数据真空”迫使市场依赖零星信息和替代指标，不确定性不降反升。

国债收益率上涨是这种不确定性的直接反应。一方面，停摆结束消除了部分短期流动性风险，但更重要的是，市场正在重新定价“盲飞”状态下的政策风险。通胀数据缺失使得美联储难以准确评估经济状况，此前市场普遍预期的宽松路径受阻，12月暂停降息的概率上升正反映这种疑虑。长端收益率攀升尤其值得注意，30年期债券拍卖将直接测试市场对长期通胀和债务可持续性的信心。

波动率指数跳升至一个月高点表明，投资者预期未来数据发布和美联储沟通可能引发剧烈价格摆动。这种波动并非源于单一事件，而是结构性数据断裂与政策不确定性叠加的结果。传统金融市场的这种困惑可能促使资金寻求替代资产，比特币在消息后的回升也印证了加密资产作为对冲工具的属性正在被重新审视。

从更广的视角看，这次事件暴露出依赖滞后政府数据的传统宏观交易框架的脆弱性。当关键数据突然消失，模型失效，市场只能依赖实时私营数据和政策揣测，这增加了误判风险。对于美联储而言，在数据真空期操作更像是一种信念博弈，任何微调都可能被市场放大解读。

这种环境下，加密市场的表现尤其值得关注。它不再单纯作为风险资产波动，而开始显现出与传统资产脱钩的迹象，尤其是在政策可信度受损的时期。但需要注意的是，这种脱钩仍是初步的，市场结构决定了加密资产仍无法完全摆脱宏观流动性的影响。

最终，当前局面揭示了现代金融生态的一个致命弱点：当数据基础设施瘫痪，整个决策链条随之动摇。这不仅是一场短期市场波动，更是一次对数据依赖型金融系统的压力测试。