北京商报：人民银行首次定义稳定币，业内分析不影响香港稳定币相关布局

从加密行业实践的角度看，人民银行此次对稳定币的明确定义并不令人意外，但确实具有标志性意义。这一定义将稳定币纳入虚拟货币范畴，并明确指出其在反洗钱、身份识别等方面的合规缺失，本质上是从监管层面划清了边界——稳定币不被视为合规的金融工具，而是具有潜在非法金融活动风险的资产形态。这与全球主要经济体对稳定币的审慎态度是一致的，但中国的监管立场更为严格。

值得注意的是，内地与香港在稳定币政策上的差异已经非常清晰。内地强调风险防控和非法活动打击，而香港则在积极探索合规框架下的稳定币发行与应用，例如通过发牌制度推动稳定币在跨境支付、供应链金融等场景的合法使用。这种“一国两制”下的监管差异，实际上为市场提供了不同的试验田。香港可以依托其国际金融中心的地位，在符合内地总体政策方向的前提下，进行创新尝试。

从行业影响来看，内地的稳定币炒作和零售应用将会受到严格限制，相关主体很难在内地开展业务。但如果转向香港，则必须适应高合规门槛和有限的应用场景，例如专注于B端跨境结算而非C端支付。这意味着，稳定币在内地更多被视为一种需要管控的风险载体，而在香港则被尝试作为金融基础设施的补充。

长期来看，人民银行对稳定币的定义和监管举措，并不会阻碍技术本身的发展，而是试图在创新与风险之间找到平衡。香港的试点经验如果成功，或许能为内地未来的政策调整提供参考，但这需要时间。现阶段，市场参与者需要非常清晰地认识到两地政策的差异，并据此调整战略，避免触碰红线。