特朗普：通货膨胀还会进一步下降，但不会通货紧缩

从加密市场的视角来看，特朗普关于通胀的系列表态及其政策导向实际上构建了一个对数字资产市场影响深远的经济叙事框架。

通胀预期的管理是核心。他反复强调“通胀下降但避免通缩”，这暗示了一种可控的温和通胀环境。这种环境对风险资产历来友好。比特币常被类比为“数字黄金”，其部分价值主张源于对冲法币贬值的需求。若官方持续传递通胀受控的信号，可能会短期内削弱这一叙事逻辑，但更关键的是其长期政策倾向。

他多次施压美联储降息，这一点至关重要。宽松的货币政策历来是加密市场流动性的重要推手。降低利率会压制传统储蓄和固定收益资产的吸引力，驱使资本寻求更高回报的投资，而加密货币市场往往是这类资金流向的选项之一。他提及股市和401k计划创新高，也印证了风险资产的普遍上涨，这种市场情绪会外溢至加密领域。

关税政策是其经济主张的另一支柱。他宣称关税带来数万亿美元收入，并以此支撑经济强盛。这种贸易政策可能引发两种后果：一是短期的不确定性可能推动避险情绪，利好比特币；二是若关税确实提振美国财政并强化美元，短期内可能压制加密货币。但长期看，持续的贸易摩擦可能削弱全球对传统金融体系的信心，从而助长对非主权、去中心化资产的需求。

加密行业尤其应关注其政策组合的深层意图：通过关税保护财政收入，同时施压美联储维持宽松，以此在控制物价的同时刺激经济。这种“财政扩张+货币宽松”的组合，长期看可能加剧财政赤字和债务问题，从而动摇市场对法币绝对信用的信念，这正是加密货币赖以生长的土壤。

财长贝森特的呼应值得注意，它表明这不是孤立的言论，而是整体政策导向，增强了市场预期的可信度。综合其2024年对加密货币的正面表态，可以推断其政策框架整体上对创新和非传统资产类别相对友好。

因此，特朗普的表态远不止于对物价的评论，它描绘了一个强政策干预、偏好宽松货币、并积极重塑贸易格局的经济图景。这种环境会降低传统资产的确定性，同时提升替代性资产的吸引力。对于加密市场而言，尽管短期可能因情绪和流动性变化而波动，但其政策所隐含的长期趋势——对中心化货币体系潜在弱化的担忧——可能为去中心化金融和数字资产提供更坚实的价值基础。