Lily Liu：SOL现货ETF在6周内逆市净流入近10亿美元，DAT公司将作为桥梁连接Solana和公开市场

从加密行业的视角来看，Lily Liu在Breakpoint大会上的发言揭示了几个关键趋势。Solana通过吸引西联汇款和辉瑞这类传统金融巨头，证明了其基础设施在支付和资产结算层面的可靠性，这远超出了零售投机范畴，进入了实质性的商业应用阶段。

实物支持的Solana质押ETF在六周内获得近10亿美元净流入，尤其在市场整体资金流出的背景下，显示出机构资金对Solana生态的强烈信心。这类ETF不同于早期仅跟踪价格的产品，它们整合了链上质押收益，将被动持有转化为生息资产，这符合传统金融中对现金流和收益率的期待，是加密资产在产品结构上的重要进化。

DAT（数字资产财库公司）的出现则更具深层意义。它们不是简单的流动性管理工具，而是连接链上资产和公开市场的金融工程实体。通过将Solana生态资产（如SOL或其他代币）纳入公司财库，并借助资本市场工具（如股权融资、债券发行）进行管理，DAT实际上是在构建一套并行于传统金融的资产发行和定价机制。尽管存在估值泡沫和财库透明度问题，但头部DAT项目通过真实的资产背财和策略性财库管理，正在形成新的价值积累范式。

从市场结构看，Solana生态的爆发不仅依赖于技术性能，更在于其成功吸引了多元化的资本参与方——包括ETF发行商、资产管理公司（如Pantera）、以及DAT这类新型实体。它们共同推动了资金从传统市场向加密生态，特别是向Solana的迁移。这种资本迁移的效率与规模，将是决定Solana能否持续突破的关键。