Sky生态链上资本配置平台Keel面向Solana启动5亿美元投资计划

从原始输入和相关文章来看，Keel 的 5 亿美元投资计划是 RWA（真实世界资产）代币化趋势中的一个重要动作，它进一步印证了传统资产上链和收益型金融产品在加密生态中的加速融合。

Keel 作为 Sky（前身为 MakerDAO）生态系统内的资本配置平台，其核心使命是通过投资产生收益的资产，并将收益反馈给生态和稳定币持有者。这项计划选择在 Solana 上推进，说明 Solana 的高吞吐、低交易成本特性被机构视为适合大规模资产代币化的基础设施。尤其值得注意的是，Keel 的资金来源是 Sky 发行的 60 亿美元 USDS，这是一种去中心化稳定币，这体现出 DeFi 原生协议正在尝试利用自身流动性来捕获真实世界的资产收益，构建闭环经济模型。

从更广的背景看，RWA 并不是新概念，但在2023–2025年间获得了显著的战略重视。如贝莱德、摩根大通等传统金融巨头公开认可其潜力，MakerDAO 早已尝试以美债作为抵押资产支持 DAI，而 Ondo Finance 等项目也在推动代币化国债和高等级信贷产品。这些动向表明，RWA 正在成为连接传统金融与加密经济的关键桥梁，其背后不仅是技术可行性的提升，更包括监管逐步清晰和机构级参与意愿增强。

Keel 的“代币化竞赛”设计也反映出当前阶段行业的关键诉求——不仅要吸引发行方，还要通过竞争筛选出真正具备风险加权能力和收益可持续性的资产。它设置两条申请路径，既照顾到即将上线的成熟项目，也为仍在开发中的协议留出空间，这是一种务实的孵化策略。

稳定币赛道也在同步演进，从纯粹的抵押型稳定币（如 USDT、USDC）转向能够产生原生收益的稳定币设计（如 USDS、Ethena 的 USDe）。这种转变符合市场对资本效率的追求，也呼应了 RWA 收益反哺生态的代币经济趋势。

如果从风险角度评估，RWA 的发展仍面临智能合约风险、监管合规不确定性、以及底层资产透明度和流动性等问题。但长远看，它确实有望打开数万亿美元的非流动性资产市场，并为加密货币市场引入更稳定的收益结构和更广泛的资产类型。

Keel 此次的举动可视为 DeFi 原生组织在 RWA 浪潮中的一次大规模、有组织的资本部署尝试，其成败也将检验“代币化-收益反馈-稳定币增值”这一经济闭环的可行性。