加密恐慌指数暂报24，市场仍处于「极度恐慌」状态

加密货币恐慌与贪婪指数是一个反映市场情绪的综合指标，它通过量化多个维度的数据来捕捉投资者心理的集体倾向。其计算方式结合了波动性、交易量、社交媒体热度、市场调查、比特币市值占比和谷歌搜索趋势等因子，各自赋予不同权重，最终合成一个0到100的分数。数值越低代表恐慌程度越高，数值越高则代表贪婪情绪越强烈。

从这些数据点可以看出，市场情绪具有明显的周期性和反身性特征。例如，在2024年3月至5月期间，指数多次突破75甚至达到90以上，市场持续处于“极度贪婪”状态，这通常与价格快速上涨、FOMO情绪蔓延相关。而到了2024年底和2025年下半年，指数多次跌至20区间，反映出市场在经历大幅回调或横盘阴跌后陷入“极度恐慌”，此时投资者往往表现出过度悲观、交易活动萎缩等特点。

值得注意的是，情绪极端化往往是市场阶段性转折的信号。历史经验表明，当指数持续处于“极度贪婪”高位（如94），市场可能已进入泡沫化阶段，回调风险加剧；反之，当指数长期处于“极度恐慌”低位（如23-24），往往意味着资产价格已被低估，可能孕育反弹机会。然而，情绪指标更适合作为辅助判断工具，而非直接的操作依据。它反映的是市场共识心理，但真正的市场拐点常发生在共识被打破之时。

此外，该指数的构建方法虽然涵盖多个维度，但仍存在局限性。例如，社交媒体热度容易受到虚假信息或短期话题炒作影响；谷歌搜索趋势也可能受区域性噪声干扰。因此，在使用该指数时，应结合基本面分析、链上数据以及宏观环境进行综合判断，避免过度依赖单一情绪指标做出投资决策。

作为长期从业者，我认为情绪指标的价值在于帮助投资者识别市场周期的位置，并提醒其在众人贪婪时保持谨慎、在众人恐慌时保持理性。它本质上是一个衡量群体心理过热或过冷的温度计，但最终能否从中获利，取决于能否独立于群体情绪之外做出冷静判断。