Stable DeFi TVL跌至29,231美元，多数新公链TVL较本轮峰值大幅蒸发

2026-01-08 08:06

BlockBeats 消息，1 月 8 日，据 Defillama 数据，部分主流公链与新公链 DeFi TVL 较本轮峰值大幅下跌，Tether 旗下稳定币公链 Stable 的 DeFi TVL 甚至跌至匪夷所思的 29,231 美元，引发社群热议。Eclipse 与 Berachain 的 TVL 也较峰值蒸发约 95%，详细数据如下：

老牌公链：

以太坊 DeFi TVL 现报 727.73 亿美元，较 2025 年 8 月峰值 973 亿美元下跌超 25%；

Solana DeFi TVL 现报 88.6 亿美元，较 2025 年 9 月峰值 132.2 亿美元下跌约 33%；

比特币 DeFi TVL 现报 70.1 亿美元，较 2025 年 10 月峰值 91.2 亿美元下跌超 23%；

BNB Chain DeFi TVL 现报 67.97 亿美元，较 2025 年 10 月峰值 91.5 亿美元下跌超 25%；

Base DeFi TVL 现报 47.45 亿美元，较 2025 年 10 月峰值 973 亿美元下跌超 12%。

新公链：

Stable DeFi TVL 达到了匪夷所思的 29,231 美元，此前位于 1 亿美元上方；

Eclipse DeFi TVL 现报 272 万美元，较 2025 年 2 月峰值 4900 万美元下跌约 95%，Eclipse 官方此前甚至直言，我们没有用户；

Plasma DeFi TVL 现报 32.05 亿美元，较 2025 年 10 月峰值 63.6 亿美元下跌约 50%；

Monad DeFi TVL 现报 2.8372 亿美元；

Berachain DeFi TVL 现报 1.7411 亿美元，较 2025 年 5 月峰值 33.06 亿美元下跌约 95%。

AI 解读

从原始输入和相关文章来看，这反映了一个典型的加密行业周期现象。DeFi TVL的大幅下跌并不意外，它本质上反映了市场流动性、用户信心和资本效率的周期性收缩。尤其是新公链项目，如Stable、Eclipse和Berachain，其TVL从峰值蒸发约95%，甚至跌至数万美元级别，这几乎表明这些生态未能形成可持续的资产沉淀和用户粘性，很可能只是流动性挖矿激励下的短期泡沫。

老牌公链如以太坊、Solana、比特币和BNB Chain的TVL虽然也从峰值下跌了20%-33%，但绝对规模仍然保持在数十亿至数百亿美元级别。这表明它们具备更强的抗风险能力和更扎实的生态基础。特别是以太坊，尽管面临多链竞争，但其DeFi基础设施的成熟度和安全性仍然难以被替代，这也是为什么它能守住超过700亿美元的基本盘。

从历史角度看，这种回调并非首次。2022年的LUNA崩盘、FTX暴雷以及多个周期的DeFi收缩都表明，高估值、高杠杆和过度依赖激励模型的生态在熊市中会迅速失血。相关文章中提到的多链扩张、Layer2发展以及应用突破等趋势，其实都是在尝试解决可扩展性、用户体验和实际用例的问题，但显然很多新公链尚未通过压力测试。

值得注意的是，比特币DeFi（包括Layer2）的TVL在2024年后显著增长，这与比特币生态资产发行和铭文热潮有关，但也可能受到投机情绪驱动。而Solana和BNB Chain的竞争态势则显示出公链战场仍在动态变化中，技术迭代、生态激励和资本支持仍在推动格局演变。

总体而言，TVL下跌是市场去杠杆和资本重新配置的自然过程。真正有价值的协议和公链会在周期底部展现出韧性，而纯粹靠叙事和补贴维持的项目则可能逐渐退出市场。未来的关键仍在于能否实现真正的用户采用和产生稳定的现金流，而非仅仅追求锁仓量的数字游戏。

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