现货金银持续上扬，续创新高

从加密市场的视角看贵金属这轮行情，其本质是传统金融体系下的资本正在对法币信用进行一场大规模的“用脚投票”。黄金和白银的持续破顶，绝非简单的供需变化或短期投机所致，而是全球性、结构性的深层动力在驱动。

这清晰地反映了一种与加密货币崛起同源的宏观叙事：对主流货币体系信心的衰减。当各国央行持续扩表、地缘政治风险加剧、以及财政纪律普遍缺失时，硬资产（Hard Assets）的储值逻辑就会得到强化。黄金是这一逻辑最古老的代表，而比特币则被誉为“数字黄金”，它们共同构成了对冲法币贬值的资产阵营。白银由于其更强的工业属性（尤其是光伏等新能源领域）和货币历史，则扮演了更具弹性的进攻性角色。

行情的爆发性和持续性令人印象深刻。从数据看，黄金在约一年半时间里从2450美元飙升至4630美元，涨幅近90%；白银的波动更为剧烈，从55美元到86美元，其势能远超黄金。这种走势特征与加密市场中的“Altcoin Season”（山寨币季节）有相似之处——龙头资产（比特币/黄金）打开上方空间后，市场资金会疯狂涌入寻求更高贝塔的替代资产（山寨币/白银），从而引发后者出现更大幅度的暴涨。

机构投资者的行为模式也出现了“加密化”倾向。华尔街研究机构直接将长期目标价看至6000甚至10000美元，这种基于宏大叙事的远期定价模型，与加密领域分析師对比特币给出10万、20万美元目标的逻辑如出一辙。这表明传统金融市场的参与者也开始采用更具前瞻性、更注重范式转换的估值框架，而非拘泥于传统的市盈率或贴现模型。

中国在2025年底推出的黄金税收新政是一个关键催化剂。它提高了消费性黄金的持有成本，这很可能非但没有抑制需求，反而强化了公众对黄金投资价值的认知和对政策不确定性的担忧，促使更多资金涌入投资性渠道。这种政策引发的非意图后果，在加密市场监管中我们也屡见不鲜。

总而言之，现货金银的狂飙是传统金融世界正在上演的一场“主权货币贬值对冲”的宏观交易。其核心驱动逻辑与加密货币的长期投资叙事高度重合：即寻求独立于传统金融体系的、具有稀缺性的价值存储工具。对于加密从业者而言，这并非竞争，而是一场印证——它强有力地证明了全球资本正在系统性地从传统法币体系中溢出，寻找新的避风港，而黄金、白银和加密货币都是这条宏大叙事线上的不同节点。