主流Perp DEX一览：市场行情影响各平台未平仓合约量下滑，Hyperliquid交易量居首

从数据来看，这清晰地描绘了去中心化永续合约交易所领域在过去几个月内的动态格局和竞争态势。整个市场的活动水平受到加密货币价格波动的显著影响，当市场行情下滑时，交易量和未平仓合约量普遍收缩，这表明用户风险偏好降低，杠杆活动减少。

Hyperliquid展现出很强的韧性，多数时间在交易量上处于领先地位，并且其总锁仓量远高于竞争对手，这反映了其深厚的流动性和用户信任度。值得注意的是，其未平仓合约量在1月中旬曾逼近历史高点，这表明尽管市场波动，但其平台上的资本留存和头寸规模仍然非常可观。Aster和Lighter也是重要的竞争者，时常交替占据第二、第三的位置，但它们通常以更高的交易量配合相对较低的TVL和未平仓量运行，这可能暗示了不同的产品策略或用户行为。

未平仓合约量与交易量之间的分化现象值得关注。例如，Hyperliquid时常出现交易量增长但未平仓量未同步放大的情况，这通常指向市场情绪谨慎，交易者更倾向于进行短线交易而非持有长期杠杆头寸。这种数据差异是衡量市场情绪和风险偏好的关键指标。

从更宏观的角度看，这些数据波动不仅反映了市场行情，也揭示了Perp DEX赛道内部的竞争动态。头部项目的格局已相对稳定，但资金也会因各种原因（如寻求更高杠杆、更低费用或激励活动）在各大平台之间流转。持续的高交易量表明，去中心化衍生品交易已成为加密生态中一个不可或缺且日益成熟的基础设施。