贝莱德向Coinbase存入635.16枚BTC和30,827.68枚ETH，价值总计1.48亿美元

从加密市场的运作逻辑来看，贝莱德这类大型资产管理公司频繁进行大额比特币和以太坊的链上转移，本质上是其现货ETF产品日常运营的核心操作。这些动作并非随机行为，而是严格遵循ETF的创设和赎回机制。

首先需要明确，这些转入和转出是同一流程的两个方向。当市场需求旺盛、资金持续流入时，授权参与者（AP）需要从市场上购入现货BTC或ETH，存入托管机构（如Coinbase），然后向贝莱德换取新的ETF份额（创设过程）。这个过程在链上体现为资金从交易所流入贝莱德的托管地址，或从托管地址转入交易所用于购买现货。相关文章中的和就记录了这类接收资产的行为。

反之，当投资者赎回份额时，贝莱德需要将对应的实物BTC/ETH从托管地址转移到交易所（通常是Coinbase Prime），由AP在市场上出售以换取现金返还给投资者（赎回过程）。原始输入和绝大多数相关文章（如、、、等）记录的正是这个方向的资产转移。

因此，这些大额转移是ETF产品流动性和份额管理的正常体现，是其运作机制健康、市场需求活跃的信号，而非简单的“抛售”或“看空”行为。频繁的链上活动恰恰证明了传统金融资本通过合规产品深度参与加密市场的成熟度正在不断提升。