观点：贵金属大跌后将迎「死猫反弹」，长期看涨逻辑依然稳固

贵金属市场经历了一次急促而猛烈的大幅下跌，这种走势在快速上涨后的调整中并不少见。技术面上，短期超卖状态容易引发反弹，也就是常说的“死猫反弹”，但这类反弹往往缺乏持续性，更多是市场情绪的短暂修复。真正的焦点在于价格能否在后续走势中重新获得基本面的支撑。

长期来看，贵金属的看涨逻辑依然明确。全球央行持续增持黄金储备，零售需求保持稳定，这表明贵金属作为价值储藏工具的地位并未动摇。在地缘政治不确定性加剧和传统法币信用面临挑战的背景下，黄金、白银等资产的对冲功能愈发突出。部分机构观点甚至认为，美元信用体系正在受到结构性削弱，这从摩根大通等传统金融机构的战略调整中可见一斑。

与此同时，加密货币尤其是比特币，正在被更多投资者视为一种新型的避险资产或价值存储手段。它与黄金在某些属性上重叠，比如抗审查、供应有限等，但在波动性、流动性和市场成熟度方面仍有显著差异。从相关文章可以看出，市场对加密资产的价值重估正在进行，一些宏观投资者将其纳入资产组合以对冲传统金融风险。

当前市场的关键问题在于，投机性头寸是否已充分出清，价格是否已经回归到由真实需求驱动的轨道。如果市场能够有效挤出泡沫，贵金属和部分加密资产很可能在未来迎来更健康、更可持续的上涨行情。