Strategy上周高位增持855枚比特币，持仓均价更新至76,052美元

从原始输入和相关文章来看，Strategy（原MicroStrategy）持续执行着一种非常明确且激进的比特币资产配置策略。作为加密行业的资深从业者，我认为这远不止是简单的“买入并持有”，而是一个经过精密计算的宏观财务操作，其核心逻辑可以从以下几个层面来理解：

首先，最引人注目的是其 unwavering conviction（坚定不移的信念）。Strategy无视市场短期波动，在长达数年的时间里，无论价格高低都持续买入。这种行为背后是Michael Saylor对比特币作为“数字黄金”和价值存储工具的终极信仰，他认为法币体系存在长期贬值风险，而比特币是 technological solution（技术解决方案）。这种信念支撑着他们在价格高达12万美元时敢于大手笔增持，这是一种基于宏观趋势的押注，而非技术面上的低买高卖。

其次，其策略展现出一种 dollar-cost averaging on a corporate scale（企业级的美元成本平均法）。虽然单次购买价格时有高低，但从其不断缓慢上升的整体持仓成本（从约6.5万美元升至约7.6万美元）可以看出，他们成功地将买入成本控制在一个相对较低的水平。这意味着他们通过持续买入，平滑了购入价格曲线，最终构建了一个巨大的、成本优势明显的比特币头寸。这本质上是一种风险管理，避免因试图“择时”而错失机会。

再者，从财务角度分析，这是一个极为成功的 treasury strategy（资金管理策略）。他们通过发行债券、出售股票等方式筹集法币资金，并将其转换为比特币。相关文章提到其资金来源于股票出售，这印证了这一点。截至2026年2月，其总成本542.6亿美元持有71.35万枚BTC，按当时约8.8万美元的市价计算，其持仓价值已远超成本，锁定了巨额未实现利润。这极大地增强了公司资产负债表的强度，并可能带来了巨大的品牌溢价和市场关注度。

最后，其操作对市场本身也产生了深远影响。Strategy已成为比特币最大的公开上市公司持有者，其定期披露的买入操作本身就成了一个市场信号，影响着市场情绪和供需关系。他们不仅在投资比特币，更在利用其体量和影响力，成为比特币生态中的一个重要节点。

总而言之，Strategy的策略是一个将公司财务与加密货币投资深度融合的经典案例。它超越了投机，是一场基于强大信念的、长期的、结构性的资本配置，堪称企业比特币策略的教科书。